ST纳川(300198)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
福建纳川管材科技股份有限公司于2011年上市。公司主要从事材料贸易、管材销售、工程服务。
2024年三季度，公司实现营收1.31亿元，同比大幅下降56.17%。扣非净利润-7,142.02万元，较去年同期亏损增大。ST纳川2024年第三季度净利润-8,087.49万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为8,158.65万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-8,087.49万元，去年同期-6,218.83万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）投资收益本期为3,355.03万元，去年同期为-2,137.90万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-2,215.21万元，去年同期为-5,168.76万元，亏损有所减小。
但是（1）资产减值损失本期损失4,111.71万元，去年同期损失154.12万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-2,583.18万元，去年同期为-60.22万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期损失2,843.59万元，去年同期损失698.38万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.31亿元 | 2.98亿元 | -56.17% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 2.63亿元 | -57.77% |
| 销售费用 | 582.17万元 | 1,964.35万元 | -70.36% |
| 管理费用 | 3,276.65万元 | 4,659.49万元 | -29.68% |
| 财务费用 | -735.72万元 | 212.36万元 | -446.45% |
| 研发费用 | 838.58万元 | 1,555.48万元 | -46.09% |
| 所得税费用 | -129.70万元 | -1,736.86万元 | 92.53% |
2024年三季度主营业务利润为-2,215.21万元，去年同期为-5,168.76万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.31亿元，同比大幅下降56.17%，不过毛利率本期为15.17%，同比增长了3.21%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
纳川股份2024年三季度非主营业务利润为-6,001.98万元，去年同期为-2,786.93万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,215.21万元 | 27.39% | -5,168.76万元 | 57.14% |
| 投资收益 | 3,355.03万元 | -41.48% | -2,137.90万元 | 256.93% |
| 资产减值损失 | -4,111.71万元 | 50.84% | -154.12万元 | -2567.85% |
| 营业外支出 | 2,612.38万元 | -32.30% | 115.83万元 | 2155.45% |
| 信用减值损失 | -2,843.59万元 | 35.16% | -698.38万元 | -307.17% |
| 其他 | 210.68万元 | -2.61% | 319.29万元 | -34.02% |
| 净利润 | -8,087.49万元 | 100.00% | -6,218.83万元 | -30.05% |
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为74.93%，去年同期为67.77%，同比小幅增长了7.16%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从57.96%增长至74.93%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为27.10亿元，同比小幅下降13.73%，另外总负债本期为20.30亿元，同比小幅下降4.62%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.63 | 0.65 | 0.64 | 0.72 | 0.76 |
| 速动比率 | 0.59 | 0.60 | 0.58 | 0.63 | 0.63 |
| 现金比率(%) | 0.04 | 0.05 | 0.05 | 0.11 | 0.18 |
| 资产负债率(%) | 74.93 | 67.77 | 62.54 | 59.46 | 57.96 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 7.15 | 11.17 | 22.30 | 3.99 | 3.76 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.12 | 0.04 | 0.01 | -0.07 | -0.10 |
| 货币资金/短期债务 | 0.08 | 0.10 | 0.08 | 0.18 | 0.29 |
流动比率为0.63，去年同期为0.65，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外现金比率为0.04，去年同期为0.05，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.12，去年同期为0.04，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
请下载并登录APP，即可阅读全文
