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龙净环保(600388)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
福建龙净环保股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“上杭县财政局”。公司的主营业务为环保设备制造，主要产品包括除尘器及配套设备及安装和脱硝工程项目两项，其中除尘器及配套设备及安装占比43.04%，脱硝工程项目占比40.13%。
2024年三季度，公司实现营收66.54亿元，同比小幅下降11.64%。扣非净利润5.85亿元，同比增长18.24%。本期经营活动产生的现金流净额为11.64亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降6.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 66.54亿元 | 75.31亿元 | -11.64% |
| 营业成本 | 50.34亿元 | 57.48亿元 | -12.43% |
| 销售费用 | 1.83亿元 | 1.89亿元 | -2.90% |
| 管理费用 | 3.68亿元 | 4.57亿元 | -19.38% |
| 财务费用 | 1.05亿元 | 1.16亿元 | -9.26% |
| 研发费用 | 3.23亿元 | 3.48亿元 | -7.02% |
| 所得税费用 | 1.16亿元 | 1.21亿元 | -4.28% |
2024年三季度主营业务利润为5.84亿元，去年同期为6.23亿元，同比小幅下降6.16%。
虽然毛利率本期为24.35%，同比有所增长了0.68%，不过营业总收入本期为66.54亿元，同比小幅下降11.64%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
龙净环保2024年三季度非主营业务利润为1.80亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.84亿元 | 90.04% | 6.23亿元 | -6.16% |
| 其他收益 | 9,580.04万元 | 14.76% | 5,972.82万元 | 60.39% |
| 其他 | 1.13亿元 | 17.41% | 1.35亿元 | -16.16% |
| 净利润 | 6.49亿元 | 100.00% | 6.40亿元 | 1.32% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
龙净环保属于大气污染防治设备行业。 大气污染防治设备行业近三年呈现集中度提升趋势，CR5企业市场集中度超50%，头部企业通过技术研发和规模效应巩固优势。未来行业将受环保政策驱动，下游工业领域需求持续释放，但面临成本压力及潜在竞争威胁，预计2025年市场规模将突破2000亿元，技术迭代与全产业链整合成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
龙净环保为大气污染防治设备行业头部企业，2024年市占率超20%，位列第一梯队，其烟气治理业务营收规模达80亿级，技术研发投入及全产业链布局强化核心竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙净环保（600388） | 大气污染防治设备龙头企业，覆盖烟气治理全产业链 | 2024年市占率超20%，烟气治理业务营收占比超85% |
| 清新环境（002573） | 专注工业烟气治理及节能环保，具备脱硫脱硝核心技术 | 2024年工业烟气治理营收占比超75% |
| 远达环保（600292） | 国家电投旗下环保平台，业务涵盖大气治理及固废处理 | 2024年大气治理项目签约规模突破50亿元 |
| 菲达环保（600526） | 燃煤电站除尘设备供应商，布局非电行业烟气净化 | 2024年除尘设备市占率行业前三 |
| 盛剑环境（603324） | 泛半导体行业废气治理服务商，聚焦工艺废气处理 | 2024年泛半导体领域营收占比超60% |
4、经营评分排名
龙净环保在2024年三季报经营评分排名为第2744名，在废气处理行业中排名为5名。
废气处理经营评分前三名(及龙净环保)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 远达环保 | 66 | 66 | 47 | 54 | 47 |
| 青达环保 | 65 | 68 | 68 | 71 | |
| 菲达环保 | 64 | 66 | 46 | 69 | 49 |
| 龙净环保 | 51 | 64 | 51 | 65 | 63 |
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