神州高铁(000008)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
神州高铁技术股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“国投集团”。公司的主营业务为轨道交通，其中轨道交通运营检修装备为第一大收入来源，占比91.32%。
2024年三季度，公司实现营收10.90亿元，同比下降16.71%。扣非净利润-2.10亿元，较去年同期亏损增大。神州高铁2024年第三季度净利润-2.01亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.23亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2.01亿元，去年同期-1.46亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为3,121.09万元，去年同期为-1.13万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失668.33万元，去年同期损失2,989.51万元，同比大幅下降。
但是信用减值损失本期损失7,648.85万元，去年同期收益776.82万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.90亿元 | 13.08亿元 | -16.71% |
| 营业成本 | 7.76亿元 | 8.63亿元 | -10.12% |
| 销售费用 | 9,994.82万元 | 1.53亿元 | -34.72% |
| 管理费用 | 1.99亿元 | 2.38亿元 | -16.01% |
| 财务费用 | 1.23亿元 | 1.25亿元 | -2.10% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 1.23亿元 | -17.68% |
| 所得税费用 | 718.02万元 | 677.20万元 | 6.03% |
2024年三季度主营业务利润为-2.17亿元，去年同期为-2.02亿元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为9,994.82万元，同比大幅下降34.72%，不过（1）营业总收入本期为10.90亿元，同比下降16.71%；（2）毛利率本期为28.82%，同比下降了5.22%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
神州高铁属于轨道交通运营维护行业，核心业务涵盖轨道交通运营检修装备与维保服务。 近三年，轨道交通行业整体进入存量优化阶段，国铁新建投资放缓，城轨运营里程稳步增长至超1.2万公里。未来市场重心转向智能化运维和装备更新，预计2025年后智慧运维、机器人检测等技术应用加速，带动维保服务市场年复合增长率超8%，整体市场规模有望突破千亿。
2、市场地位及占有率
神州高铁为国内轨道交通运营检修装备龙头，2024年核心装备市占率达88.89%，在车辆检修、轨边检测等细分领域占据绝对优势，同时通过央企背景深度绑定国铁及城轨客户资源。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神州高铁（000008） | 轨道交通运营检修装备与维保服务提供商，覆盖车辆、信号、轨道等全产业链 | 2024年运营检修装备市占率88.89% |
| 中国中车（601766） | 全球规模最大的轨道交通装备制造商，业务涵盖机车车辆全生命周期 | 2024年轨道交通装备营收占比超65% |
| 交控科技（688015） | 专注城市轨道交通信号系统，提供全自动运行解决方案 | 2025年信号系统市占率位列行业前三 |
| 世纪瑞尔（300150） | 铁路行车安全监控系统供应商，重点布局智能运维领域 | 铁路监控系统市占率持续领先 |
| 辉煌科技（002296） | 铁路通信信号及电力监控设备制造商，拓展智能检测业务 | 铁路信号设备供货规模达千万级 |
4、经营评分排名
神州高铁在2024年三季报经营评分排名为第4789名，在轨交装备配套行业中排名为27名。
轨交装备配套经营评分前三名(及神州高铁)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 思维列控 | 82 | 80 | 63 | 80 | 58 |
| 辉煌科技 | 78 | 86 | 64 | 78 | 53 |
| 科安达 | 74 | 75 | 52 | 62 | |
| 神州高铁 | 18 | 25 | 19 | 17 | 17 |
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