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天坛生物(600161)2024年三季报深度解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
北京天坛生物制品股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国医药集团有限公司”。公司的主营业务为生物制品行业，主要产品包括静人免疫球蛋白和人血白蛋白两项，其中静人免疫球蛋白占比44.77%，人血白蛋白占比43.38%。
2024年三季度，公司实现营收40.73亿元，同比基本持平。扣非净利润10.44亿元，同比增长18.68%。天坛生物2024年第三季度净利润14.27亿元，业绩同比增长18.20%。
PART 1
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净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.20%
本期净利润为14.27亿元，去年同期12.08亿元，同比增长18.20%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.97亿元，去年同期支出2.33亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为16.75亿元，去年同期为14.04亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.73亿元 | 40.22亿元 | 1.28% |
| 营业成本 | 18.20亿元 | 20.27亿元 | -10.22% |
| 销售费用 | 1.20亿元 | 1.99亿元 | -39.71% |
| 管理费用 | 3.48亿元 | 3.30亿元 | 5.76% |
| 财务费用 | -3,025.18万元 | -3,394.03万元 | 10.87% |
| 研发费用 | 9,870.23万元 | 5,835.04万元 | 69.15% |
| 所得税费用 | 2.97亿元 | 2.33亿元 | 27.25% |
2024年三季度主营业务利润为16.75亿元，去年同期为14.04亿元，同比增长19.36%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）销售费用本期为1.20亿元，同比大幅下降39.71%；（2）营业总收入本期为40.73亿元，同比有所增长1.28%；（3）毛利率本期为55.33%，同比小幅增长了5.72%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天坛生物属于血液制品行业，主要从事人血浆蛋白制品的研发、生产和销售。 血液制品行业近三年受政策严格监管和原料血浆供给提升驱动，呈现稳定增长。2023年国内采浆量达2415吨，行业集中度持续提高，龙头企业通过浆站扩张和技术升级巩固优势。未来随着临床需求扩容（如静丙、凝血因子应用深化）及浆站审批加速，预计行业规模将以年均8%-10%增速扩张，2025年市场规模有望突破600亿元。
2、市场地位及占有率
天坛生物作为国内血液制品行业龙头，2023年采浆量占全国总量20%，拥有80个在营浆站，血浆处理能力位居首位。其市场占有率在人血白蛋白领域约25%，静丙市场份额超30%，凝血因子类产品因技术壁垒占据领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天坛生物（600161） | 央企控股，国内最大血液制品企业 | 2025年预计归母净利润18.07亿元 |
| 上海莱士（002252） | 中外合资血液制品龙头企业 | 静丙市场份额约22% |
| 华兰生物（002007） | 综合性生物制药企业 | 2024年获批新建7个单采血浆站 |
| 博雅生物（300294） | 聚焦血液制品与糖尿病药物 | 人纤维蛋白原市场占有率超35% |
| 派林生物（000403） | 广东地区主要血液制品供应商 | 2024年采浆量同比增速达18% |
4、经营评分排名
天坛生物在2024年三季报经营评分排名为第365名，在血制品行业中排名为1名。
血制品经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天坛生物 | 85 | 86 | 68 | 85 | 64 |
| 派林生物 | 81 | 83 | 48 | 74 | 50 |
| 卫光生物 | 79 | 85 | 58 | 86 | 62 |
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