云南城投(600239)2024年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
云南城投置业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事商业运营管理、物业管理、房地产。
2024年三季度，公司实现营收13.77亿元，同比小幅增长12.65%。扣非净利润-5,619.69万元，较去年同期亏损增大。云南城投2024年第三季度净利润135.77万元，业绩同比大幅下降98.95%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.49亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.65%，净利润同比大幅降低98.95%
2024年三季度，云南城投营业总收入为13.77亿元，去年同期为12.22亿元，同比小幅增长12.65%，净利润为135.77万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降98.95%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为5,756.29万元，去年同期为-3,982.14万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益1,370.79万元，去年同期支出2,456.67万元，同比大幅增长。
但是投资收益本期为-1,239.63万元，去年同期为1.68亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.77亿元 | 12.22亿元 | 12.65% |
| 营业成本 | 9.15亿元 | 7.13亿元 | 28.29% |
| 销售费用 | 1.20亿元 | 1.33亿元 | -9.80% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.93亿元 | -27.50% |
| 财务费用 | 1.81亿元 | 1.62亿元 | 11.85% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -1,370.79万元 | 2,456.67万元 | -155.80% |
2024年三季度主营业务利润为-3,721.49万元，去年同期为-1,727.72万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 33.54% | -8.10% | 管理费用 | 1.40亿元 | -27.50% |
| 营业总收入 | 13.77亿元 | 12.65% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
云南城投2024年三季度非主营业务利润为2,486.47万元，去年同期为1.71亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,721.49万元 | -2741.06% | -1,727.72万元 | -115.40% |
| 投资收益 | -1,239.63万元 | -913.04% | 1.68亿元 | -107.36% |
| 资产减值损失 | -379.08万元 | -279.21% | 2,979.75万元 | -112.72% |
| 营业外收入 | 1,350.57万元 | 994.76% | 1,056.21万元 | 27.87% |
| 营业外支出 | -4,405.72万元 | -3245.02% | 5,038.35万元 | -187.44% |
| 信用减值损失 | -1,941.90万元 | -1430.30% | 14.85万元 | -13176.64% |
| 资产处置收益 | 214.83万元 | 158.24% | 662.66万元 | -67.58% |
| 其他 | 75.95万元 | 55.94% | 565.18万元 | -86.56% |
| 净利润 | 135.77万元 | 100.00% | 1.29亿元 | -98.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
云南城投属于房地产行业，聚焦城市综合开发与运营，涵盖住宅、文旅及养老产业联动。 近三年房地产行业处于深度调整期，政策驱动市场从高周转模式转向高质量发展，城市更新、租赁住房及综合服务成为新增长点。新型城镇化及“两新”政策推动行业向城市运营、产业融合方向转型，预计未来五年市场空间将向存量优化和多元化服务拓展，复合增长率保持中低速。
2、市场地位及占有率
云南城投作为云南省级国企，区域市场影响力较强，但全国竞争力有限，2024年文旅项目营收占比超40%，住宅开发受限于区域布局，整体市占率未进入行业前二十。
3、主要竞争对手
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