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中兰环保(300854)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
中兰环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“葛芳”。公司的核心业务有两块，一块是生态环境修复，一块是污染隔离系统，其中工程为第一大收入来源，占比90.87%。
2024年三季度，公司实现营收4.13亿元，同比下降21.05%。扣非净利润616.36万元，同比大幅下降63.76%。中兰环保2024年第三季度净利润1,028.22万元，业绩同比大幅增长44.83%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比降低21.05%，净利润同比大幅增加44.83%
2024年三季度，中兰环保营业总收入为4.13亿元，去年同期为5.23亿元，同比下降21.05%，净利润为1,028.22万元，去年同期为709.93万元，同比大幅增长44.83%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,776.04万元，去年同期为5,055.79万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失373.53万元，去年同期损失2,768.08万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为481.30万元，去年同期为-878.74万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降64.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.13亿元 | 5.23亿元 | -21.05% |
| 营业成本 | 3.15亿元 | 3.88亿元 | -18.95% |
| 销售费用 | 1,343.35万元 | 1,587.87万元 | -15.40% |
| 管理费用 | 4,356.04万元 | 4,805.21万元 | -9.35% |
| 财务费用 | 21.71万元 | -73.95万元 | 129.36% |
| 研发费用 | 2,104.86万元 | 1,922.08万元 | 9.51% |
| 所得税费用 | -239.23万元 | -12.85万元 | -1761.71% |
2024年三季度主营业务利润为1,776.04万元，去年同期为5,055.79万元，同比大幅下降64.87%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.13亿元，同比下降21.05%；（2）毛利率本期为23.70%，同比小幅下降了1.98%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中兰环保2024年三季度非主营业务利润为-987.05万元，去年同期为-4,358.70万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,776.04万元 | 172.73% | 5,055.79万元 | -64.87% |
| 投资收益 | 455.41万元 | 44.29% | 304.83万元 | 49.40% |
| 公允价值变动收益 | 481.30万元 | 46.81% | -878.74万元 | 154.77% |
| 资产减值损失 | -1,450.25万元 | -141.05% | -1,295.60万元 | -11.94% |
| 营业外支出 | 248.70万元 | 24.19% | 117.08万元 | 112.43% |
| 信用减值损失 | -373.53万元 | -36.33% | -2,768.08万元 | 86.51% |
| 其他 | 148.72万元 | 14.46% | 395.96万元 | -62.44% |
| 净利润 | 1,028.22万元 | 100.00% | 709.93万元 | 44.83% |
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行业分析
1、行业发展趋势
中兰环保属于环境治理行业，聚焦固废污染隔离系统建设及资源化利用领域。 环保行业近三年受政策驱动加速发展，固废处理市场规模年均增长超12%，2024年预计突破1.8万亿元。未来趋势向资源化利用、低碳技术及全产业链服务延伸，2025年资源化处理占比或提升至45%，智能化运维需求显著增长。
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