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裕兴股份(300305)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江苏裕兴薄膜科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王建新”。公司的主营业务为塑料薄膜制造，主要产品包括光伏用聚酯薄膜和电气绝缘用聚酯薄膜两项，其中光伏用聚酯薄膜占比71.31%，电气绝缘用聚酯薄膜占比11.51%。
2024年三季度，公司实现营收8.52亿元，同比大幅下降40.55%。扣非净利润-1.72亿元，由盈转亏。裕兴股份2024年第三季度净利润-1.64亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降40.55%，净利润由盈转亏
2024年三季度，裕兴股份营业总收入为8.52亿元，去年同期为14.33亿元，同比大幅下降40.55%，净利润为-1.64亿元，去年同期为4,387.54万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.78亿元，去年同期为4,989.99万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.52亿元 | 14.33亿元 | -40.55% |
| 营业成本 | 9.21亿元 | 12.56亿元 | -26.66% |
| 销售费用 | 203.14万元 | 206.55万元 | -1.65% |
| 管理费用 | 3,340.64万元 | 3,309.86万元 | 0.93% |
| 财务费用 | 2,220.73万元 | 1,261.56万元 | 76.03% |
| 研发费用 | 4,638.49万元 | 7,426.91万元 | -37.55% |
| 所得税费用 | -3,074.41万元 | -43.03万元 | -7044.46% |
2024年三季度主营业务利润为-1.78亿元，去年同期为4,989.99万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.52亿元，同比大幅下降40.55%；（2）毛利率本期为-8.10%，同比大幅下降了20.48%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
裕兴股份属于特种功能聚酯薄膜制造行业，细分领域为基础化工中的塑料制品业。 聚酯薄膜行业近三年受新能源、电子材料及光伏产业驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超300亿元，复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端化与绿色化，动力电池隔膜、光伏背板基膜等高性能产品需求持续增长，预计2025年市场空间突破400亿元，但行业面临产能结构性过剩及原材料价格波动挑战。
2、市场地位及占有率
裕兴股份是国内功能性聚酯薄膜领域头部企业，深耕差异化产品，在太阳能背板基膜领域市占率约15%-18%，动力电池用膜业务快速渗透，2024年该品类营收占比提升至25%以上，综合产能规模位居行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 裕兴股份（300305） | 主营特种功能聚酯薄膜，覆盖光伏、动力电池等领域 | 2024年动力电池用膜营收占比25%，太阳能背板基膜市占率约15% |
| 双星新材（002585） | 专注光学膜及新能源材料，全球BOPET薄膜头部供应商 | 2024年光伏背板基膜市占率超20%，产品覆盖国内外一线光伏厂商 |
| 东材科技（601208） | 综合性新材料企业，绝缘材料及光学膜为核心业务 | 2024年绝缘材料营收占比超35%，特高压用薄膜市场份额居首 |
| 长阳科技（688299） | 聚焦反射膜及光学基膜，专精显示面板上游材料 | 反射膜全球市占率超50%，2024年MiniLED用光学膜量产突破 |
| 佛塑科技（000973） | 多元化高分子材料供应商，布局锂电池隔膜领域 | 2024年锂电隔膜产能提升至3亿平方米，供货头部电池企业 |
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