小熊电器(002959)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
小熊电器股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李一峰”。公司的主营业务为小家电行业，主要产品包括锅煲类、壶类、电动类、西式电器四项，锅煲类占比25.55%，壶类占比18.03%，电动类占比15.13%，西式电器占比12.06%。
2024年三季度，公司实现营收31.39亿元，同比小幅下降5.40%。扣非净利润1.26亿元，同比大幅下降52.99%。小熊电器2024年第三季度净利润1.87亿元，业绩同比大幅下降40.79%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.40%，净利润同比大幅降低40.79%
2024年三季度，小熊电器营业总收入为31.39亿元，去年同期为33.18亿元，同比小幅下降5.40%，净利润为1.87亿元，去年同期为3.16亿元，同比大幅下降40.79%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,791.09万元，去年同期支出4,462.21万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.51亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降53.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.39亿元 | 33.18亿元 | -5.40% |
| 营业成本 | 20.21亿元 | 20.36亿元 | -0.77% |
| 销售费用 | 6.03亿元 | 6.62亿元 | -8.93% |
| 管理费用 | 1.69亿元 | 1.54亿元 | 10.27% |
| 财务费用 | 1,638.07万元 | 537.68万元 | 204.66% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.06亿元 | 43.22% |
| 所得税费用 | 1,791.09万元 | 4,462.21万元 | -59.86% |
2024年三季度主营业务利润为1.51亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降53.55%。
虽然销售费用本期为6.03亿元，同比小幅下降8.93%，不过（1）营业总收入本期为31.39亿元，同比小幅下降5.40%；（2）研发费用本期为1.52亿元，同比大幅增长43.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
小熊电器2024年三季度非主营业务利润为5,419.50万元，去年同期为3,605.19万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.51亿元 | 80.58% | 3.24亿元 | -53.55% |
| 投资收益 | 2,165.30万元 | 11.59% | 1,041.52万元 | 107.90% |
| 公允价值变动收益 | 2,209.10万元 | 11.82% | 1,488.74万元 | 48.39% |
| 其他 | 2,037.92万元 | 10.91% | 2,078.49万元 | -1.95% |
| 净利润 | 1.87亿元 | 100.00% | 3.16亿元 | -40.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
小熊电器属于小家电行业，聚焦创意小家电研发、设计、生产及销售。 近三年小家电行业整体市场规模约1600亿元，进入存量竞争阶段，同质化加剧。2023年个护类产品逆势增长，电吹风零售额达90.6亿元（+29.9%）。未来趋势集中于个性化、智能化产品创新，东南亚等海外市场拓展，以及数字化供应链优化，行业将向高端化、健康化方向升级，结构性增量空间显著。
2、市场地位及占有率
小熊电器位列小家电行业第二梯队，市场占有率约3%-5%。依托年轻化品牌定位和线上渠道优势，在细分品类如养生壶、电热饭盒等市场保持领先，2023年研发投入1.43亿元，智能制造基地支撑产品迭代速度居行业前列。
3、主要竞争对手
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