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英搏尔(300681)2024年三季报深度解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
珠海英搏尔电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姜桂宾”。公司的主营业务为新能源，主要产品包括电源总成、电机控制器、电驱总成三项，电源总成占比31.95%，电机控制器占比31.78%，电驱总成占比29.61%。
2024年三季度，公司实现营收16.07亿元，同比增长27.51%。扣非净利润2,555.78万元，同比大幅增长3.86倍。英搏尔2024年第三季度净利润5,113.64万元，业绩同比增长18.74%。
PART 1
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净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.74%
本期净利润为5,113.64万元，去年同期4,306.58万元，同比增长18.74%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-162.04万元，去年同期为605.94万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-661.80万元，去年同期为0.00元。
但是（1）所得税费用本期收益1,144.33万元，去年同期支出220.49万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益670.85万元，去年同期损失302.63万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.07亿元 | 12.60亿元 | 27.51% |
| 营业成本 | 13.44亿元 | 10.70亿元 | 25.56% |
| 销售费用 | 4,929.92万元 | 2,629.70万元 | 87.47% |
| 管理费用 | 6,361.65万元 | 4,416.36万元 | 44.05% |
| 财务费用 | 428.06万元 | 527.60万元 | -18.87% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.06亿元 | 35.54% |
| 所得税费用 | -1,144.33万元 | 220.49万元 | -619.00% |
2024年三季度主营业务利润为-162.04万元，去年同期为605.94万元，由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
英搏尔2024年三季度非主营业务利润为4,131.35万元，去年同期为3,921.13万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -162.04万元 | -3.17% | 605.94万元 | -126.74% |
| 投资收益 | -661.80万元 | -12.94% | - | |
| 其他收益 | 4,777.85万元 | 93.43% | 4,546.92万元 | 5.08% |
| 信用减值损失 | 670.85万元 | 13.12% | -302.63万元 | 321.67% |
| 其他 | 102.88万元 | 2.01% | -307.36万元 | 133.47% |
| 净利润 | 5,113.64万元 | 100.00% | 4,306.58万元 | 18.74% |
4、净现金流同比大幅增长806.22倍
2024年三季度，英搏尔净现金流为1.98亿元，去年同期为24.47万元，同比大幅增长806.22倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
英搏尔属于新能源汽车电驱动系统及核心零部件行业。 新能源汽车零部件行业近三年受政策推动及电动化渗透率提升影响，市场规模年均增速超20%，2024年全球市场规模预计突破3000亿美元。未来趋势聚焦高效能电机、轻量化技术及智能化集成，碳化硅器件应用、800V高压平台普及将推动行业技术升级，2025年国内市场规模或达1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
英搏尔为国内新能源汽车电机控制器领域头部企业，2024年在乘用车电控领域市占率约8%-10%，位居行业前五，核心客户包括上汽通用五菱、吉利等主流车企，2025年一季度电驱动系统出货量同比增35%，细分领域供应链地位稳固。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英搏尔（300681） | 专注新能源汽车电驱动系统研发生产 | 2025年电机控制器出货量同比增35% |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化与新能源汽车电控龙头 | 2024年电控产品市占率15%稳居行业第一 |
| 精进电动（688280） | 高性能电机及电驱动总成供应商 | 2025年北美市场营收占比突破25% |
| 大洋电机（002249） | 微特电机及新能源车动力总成制造商 | 2024年氢燃料电池系统供货规模超5亿元 |
| 方正电机（002196） | 主营新能源汽车驱动电机及控制系统 | 2025年Q1驱动电机出货量跻身行业前八 |
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