节能环境(300140)2024年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
中节能环境保护股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国节能环保集团有限公司”。公司的主营业务为环保，其中固废综合处理为第一大收入来源，占比80.59%。
2024年三季度，公司实现营收43.18亿元，同比小幅下降8.49%。扣非净利润6.48亿元，同比大幅增长2.20倍。节能环境2024年第三季度净利润6.85亿元，业绩同比小幅下降5.67%。本期经营活动产生的现金流净额为15.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.61%
本期净利润为6.85亿元，去年同期7.26亿元，同比小幅下降5.61%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为7.76亿元，去年同期为7.47亿元，同比小幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出1.18亿元，去年同期支出6,370.14万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为9,970.62万元，去年同期为1.13亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.18亿元 | 47.18亿元 | -8.49% |
| 营业成本 | 26.86亿元 | 30.71亿元 | -12.54% |
| 销售费用 | 2,247.85万元 | 2,308.10万元 | -2.61% |
| 管理费用 | 2.93亿元 | 2.87亿元 | 2.12% |
| 财务费用 | 3.29亿元 | 3.89亿元 | -15.34% |
| 研发费用 | 1.42亿元 | 1.29亿元 | 9.77% |
| 所得税费用 | 1.18亿元 | 6,370.14万元 | 86.08% |
2024年三季度主营业务利润为7.76亿元，去年同期为7.47亿元，同比小幅增长3.91%。
虽然营业总收入本期为43.18亿元，同比小幅下降8.49%，不过毛利率本期为37.80%，同比小幅增长了2.89%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流同比大幅下降6.76倍
2024年三季度，节能环境净现金流为-29.97亿元，去年同期为-3.86亿元，较去年同期大幅下降6.76倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.68亿元，同比大幅下降48.78%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为2.41亿元，同比大幅下降91.06%；（2）投资支付的现金本期为10.76亿元，同比增长10.76亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
节能环境属于环保行业中的固废处理及垃圾焚烧发电细分领域。 近三年，垃圾焚烧发电行业在“双碳”目标及环保政策推动下稳步扩容，2024年行业处理规模超1.2亿吨/年，市场空间达600亿元。未来趋势聚焦智能化运营、热电联产及资源化利用，预计2025年处理规模增速保持8%-10%，政策驱动下县域市场及海外拓展将成为新增长点。
2、市场地位及占有率
节能环境在国内垃圾焚烧发电行业位列第二梯队，2024年投运产能占比约5.2%，区域布局集中于西北及华北，项目储备量居行业前八，但盈利能力受燃料成本及应收账款影响低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 节能环境（300140） | 主营垃圾焚烧发电及协同处理 | 2024年投运产能超3万吨/日，占全国5.2%份额 |
| 伟明环保（603568） | 全产业链布局的垃圾处理龙头 | 2024年垃圾处理项目覆盖全国20省，产能占比8% |
| 绿色动力（601330） | 专注垃圾发电的国有环保企业 | 2025年新增5个焚烧项目，总处理能力达4万吨/日 |
| 上海环境（601200） | 长三角区域固废处理领先企业 | 2024年焚烧业务营收占比62%，热电联产项目占比提升 |
| 三峰环境（601827） | 焚烧设备制造与运营一体化企业 | 2025年设备市占率超15%，运营产能突破2.8万吨/日 |
4、经营评分排名
节能环境在2024年三季报经营评分排名为第3459名，在废气处理行业中排名为9名。
请下载并登录APP，即可阅读全文
