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日久光电(003015)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏日久光电股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务为触控显示材料，主要产品包括导电膜产品和OCA光学胶两项，其中导电膜产品占比67.24%，OCA光学胶占比27.27%。
2024年三季度，公司实现营收4.44亿元，同比增长24.75%。扣非净利润5,139.91万元，同比大幅增长83.41倍。日久光电2024年第三季度净利润5,632.79万元，业绩同比大幅增长14.48倍。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加24.75%，净利润同比大幅增加14.48倍
2024年三季度，日久光电营业总收入为4.44亿元，去年同期为3.56亿元，同比增长24.75%，净利润为5,632.79万元，去年同期为363.85万元，同比大幅增长14.48倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,791.94万元，去年同期为1,678.85万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失369.83万元，去年同期损失1,045.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.45倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.44亿元 | 3.56亿元 | 24.75% |
| 营业成本 | 3.24亿元 | 2.69亿元 | 20.29% |
| 销售费用 | 1,537.12万元 | 1,591.26万元 | -3.40% |
| 管理费用 | 1,881.02万元 | 2,789.23万元 | -32.56% |
| 财务费用 | 50.32万元 | -16.10万元 | 412.62% |
| 研发费用 | 2,311.43万元 | 2,208.25万元 | 4.67% |
| 所得税费用 | 689.32万元 | 445.07万元 | 54.88% |
2024年三季度主营业务利润为5,791.94万元，去年同期为1,678.85万元，同比大幅增长2.45倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比增长24.75%；（2）毛利率本期为26.95%，同比小幅增长了2.72%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
日久光电属于光学光电子显示材料行业。 光学光电子显示材料行业近三年受益于柔性显示技术升级及新能源汽车需求增长，2023年全球柔性显示面板市场规模突破200亿美元，年复合增长率超15%。未来随着OLED渗透率提升、折叠屏手机普及及智能座舱升级，预计2025年消费电子市场规模达两万亿美元，车载光学膜、3A防反射膜等细分领域将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
日久光电为全球ITO导电膜市场头部企业，2022年市占率约30%，位列第二。2024年其光学胶业务营收占比提升至25%，并拓展3A光学膜产品，但该业务尚未盈利，市场地位仍依赖导电膜技术优势及华为、特斯拉等核心客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 日久光电（003015） | 专注触控显示材料，产品覆盖ITO导电膜、光学胶及3A光学膜 | 2024年导电膜全球市占率30%，3A光学膜导入华为、比亚迪供应链 |
| 苏大维格（300331） | 微纳光学材料研发商，产品应用于AR/VR及新型显示 | 2024年微纳光学膜营收占比超40%，研发投入同比增25% |
| 水晶光电（002273） | 光学薄膜及元器件供应商，布局车载光学和半导体光学 | 2024年薄膜光学器件营收同比增18%，车载产品通过特斯拉认证 |
| 世华科技（688093） | 功能性材料制造商，拓展高性能光学膜领域 | 2024年启动22亿元光学材料基地项目，预计2027年产能翻倍 |
| 双星新材（002585） | 聚酯薄膜材料生产商，产品涵盖光学基膜及复合膜 | 2024年光学基膜出货量同比增30%，良率突破90% |
4、经营评分排名
日久光电在2024年三季报经营评分排名为第2044名，在显示材料行业中排名为8名。
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