浙能电力(600023)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
浙江浙能电力股份有限公司于2013年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为热力生产及供应，主要产品包括电力和光伏产品两项，其中电力占比71.83%，光伏产品占比10.95%。
2024年三季度，公司实现营收662.96亿元，同比小幅下降4.62%。扣非净利润63.90亿元，同比小幅增长12.86%。浙能电力2024年第三季度净利润79.69亿元，业绩同比小幅增长11.38%。本期经营活动产生的现金流净额为98.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长11.38%
本期净利润为79.69亿元，去年同期71.55亿元，同比小幅增长11.38%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失3.13亿元，去年同期损失7,357.53万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-1.67亿元，去年同期为-1,410.09万元，亏损增大。
但是（1）主营业务利润本期为49.63亿元，去年同期为41.24亿元，同比增长；（2）资产处置收益本期为4.21亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长20.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 662.96亿元 | 695.06亿元 | -4.62% |
| 营业成本 | 580.29亿元 | 623.32亿元 | -6.90% |
| 销售费用 | 1.48亿元 | 1.59亿元 | -6.66% |
| 管理费用 | 16.36亿元 | 13.89亿元 | 17.82% |
| 财务费用 | 8.55亿元 | 9.29亿元 | -7.94% |
| 研发费用 | 3.18亿元 | 3.09亿元 | 2.91% |
| 所得税费用 | 9.71亿元 | 11.23亿元 | -13.54% |
2024年三季度主营业务利润为49.63亿元，去年同期为41.24亿元，同比增长20.36%。
虽然营业总收入本期为662.96亿元，同比小幅下降4.62%，不过毛利率本期为12.47%，同比增长了2.15%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
浙能电力2024年三季度非主营业务利润为39.78亿元，去年同期为41.55亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 49.63亿元 | 62.28% | 41.24亿元 | 20.36% |
| 投资收益 | 37.61亿元 | 47.20% | 39.12亿元 | -3.86% |
| 其他 | 5.97亿元 | 7.49% | 4.33亿元 | 37.93% |
| 净利润 | 79.69亿元 | 100.00% | 71.55亿元 | 11.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
浙能电力属于火力发电行业，涵盖火电、气电、核电及热电联产等业务。 火力发电行业近三年受新能源政策挤压，但煤电仍为电力保供核心。2025年行业预测显示，火电在电力供需低点仍可维持6%-9%的ROE，叠加核电、综合能源等转型加速，未来市场空间向清洁高效机组集中。预计2025年后煤电装机占比逐步下降，但作为基荷电源仍具刚性需求，行业整体呈结构性优化趋势。
2、市场地位及占有率
浙能电力为浙江省最大发电企业，区域市场占有率超35%，全国装机容量排名第三梯队（低于10000MW）。2024年管理控股机组占浙江省统调装机50%以上，燃煤机组发电量占省内煤电总量约60%，区域龙头地位稳固但全国竞争力偏弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙能电力（600023） | 浙江省最大发电企业，业务涵盖火电、核电及综合能源 | 2024年控股燃煤机组占省内煤电总量60%，超超临界机组装机占比44% |
| 华能国际（600011） | 全国最大火力发电企业，装机容量居行业首位 | 2025年预测火电装机13565万千瓦，占全国煤电装机约12% |
| 大唐发电（601991） | 央企控股综合能源集团，火电为主、新能源协同发展 | 2024年煤电装机7329万千瓦，占全国煤电装机7.2% |
| 华电国际（600027） | 以高效清洁能源为核心的综合能源供应商 | 2025年预测燃机装机占比提升至18%，供电煤耗低于290克/千瓦时 |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团旗下火电龙头，布局新能源转型 | 2024年火电资产利润率9.6%，清洁能源装机占比突破35% |
4、经营评分排名
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