青达环保(688501)2024年三季报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势
青岛达能环保设备股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王勇”。公司的主营业务为节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售,为电力、热力、化工、冶金、垃圾处理等领域的客户提供炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统和清洁能源消纳系统解决方案。
根据青达环保2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收7.69亿元,同比大幅增长50.11%。扣非净利润2,931.05万元,同比大幅增长81.31%。青达环保2024年第三季度净利润3,424.63万元,业绩同比大幅增长43.15%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.41亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为环境保护专用设备制造,占比高达99.48%,主要产品包括干式除渣系统、低温烟气余热深度回收系统、湿式除渣系统、全负荷脱硝工程四项,干式除渣系统占比28.44%,低温烟气余热深度回收系统占比23.82%,湿式除渣系统占比18.56%,全负荷脱硝工程占比12.47%。
1、干式除渣系统
2021年-2023年干式除渣系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.03亿元,大幅增长到2023年的2.93亿元。2023年干式除渣系统毛利率为33.42%,同比去年的35.02%小幅下降了4.57%。
2、低温烟气余热深度回收系统
2021年-2023年低温烟气余热深度回收系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.05亿元,大幅增长到2023年的2.45亿元。2023年低温烟气余热深度回收系统毛利率为28.63%,同比去年的21.69%大幅增长了32.0%。
3、湿式除渣系统
2021年-2023年湿式除渣系统营收呈增长趋势,从2021年的1.59亿元,增长到2023年的1.91亿元。2021年-2023年湿式除渣系统毛利率呈增长趋势,从2021年的32.32%,增长到了2023年的39.52%。
4、全负荷脱硝工程
2023年全负荷脱硝工程营收1.28亿元,同比去年的1.72亿元下降了25.24%。同期,2023年全负荷脱硝工程毛利率为33.19%,同比去年的36.68%小幅下降了9.51%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长43.15%
本期净利润为3,424.63万元,去年同期2,392.41万元,同比大幅增长43.15%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出914.49万元,去年同期收益41.81万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期收益170.64万元,去年同期收益973.13万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为3,201.60万元,去年同期为1,582.05万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失26.96万元,去年同期损失771.30万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长102.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.69亿元 | 5.12亿元 | 50.11% |
| 营业成本 | 5.17亿元 | 3.47亿元 | 48.84% |
| 销售费用 | 6,212.17万元 | 4,721.13万元 | 31.58% |
| 管理费用 | 9,691.36万元 | 5,630.30万元 | 72.13% |
| 财务费用 | 1,513.25万元 | 963.61万元 | 57.04% |
| 研发费用 | 3,704.81万元 | 3,236.35万元 | 14.48% |
| 所得税费用 | 914.49万元 | -41.81万元 | 2287.12% |
2024年三季度主营业务利润为3,201.60万元,去年同期为1,582.05万元,同比大幅增长102.37%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.69亿元,同比大幅增长50.11%;(2)毛利率本期为32.79%,同比有所增长了0.57%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
青达环保2024年三季度非主营业务利润为1,137.52万元,去年同期为768.55万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,201.60万元 | 93.49% | 1,582.05万元 | 102.37% |
| 其他收益 | 990.53万元 | 28.92% | 534.87万元 | 85.19% |
| 其他 | 200.87万元 | 5.87% | 287.35万元 | -30.10% |
| 净利润 | 3,424.63万元 | 100.00% | 2,392.41万元 | 43.15% |
全国排名
截止到2025年3月6日,青达环保近十二个月的滚动营收为10.0亿元,在废气处理行业中,青达环保的全国排名为10名,全球排名为13名。
废气处理营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Donaldson 唐纳森 | 260.0 | 7.91 | 30 | 13.00 |
| 龙净环保 | 110.0 | 2.53 | 5.09 | -10.20 |
| 清新环境 | 86.0 | 27.84 | 1.27 | -15.36 |
| 节能环境 | 61.0 | 48.31 | 7.08 | -- |
| 大唐环境 | 57.0 | -5.70 | 5.22 | 19.92 |
| 菲达环保 | 44.0 | 11.85 | 2.29 | 63.47 |
| 远达环保 | 43.0 | 4.95 | 0.54 | 27.06 |
| 仕净科技 | 34.0 | 72.71 | 2.17 | 52.23 |
| 博奇环保 | 21.0 | 9.11 | 2.40 | 4.98 |
| 盛剑环境 | 18.0 | 24.87 | 1.65 | 10.81 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 青达环保 | 10.0 | 22.67 | 0.87 | 21.99 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
青达环保属于火力发电节能环保设备制造行业,聚焦于清洁燃烧、烟气治理及灰渣处理设备研发生产。 近三年,在“双碳”政策驱动下,火电行业清洁高效改造需求加速释放,2023年煤电节能改造市场规模突破800亿元,2025年预计超千亿。行业呈现三大趋势:存量机组灵活性改造推动设备迭代,超低排放技术向非电领域延伸,海外新兴市场燃煤电站环保设备需求激增。
2、市场地位及占有率
青达环保在国内火电环保设备细分领域位居前三,2024年新增订单16.5亿元,市占率约8%-10%,尤其在干式除渣系统领域技术领先,占据存量改造市场15%份额。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青达环保(688501) | 火电节能环保设备制造商,核心产品包括炉渣节能处理系统、烟气余热回收装置 | 2024年新增订单16.5亿元,煤电改造领域市占率超8% |
| 龙净环保(600388) | 大气污染治理龙头企业,业务覆盖除尘、脱硫脱硝及运维服务 | 2024年除尘设备市占率维持12%,火电行业营收占比45% |
| 菲达环保(600526) | 静电除尘器国家标准制定者,产品涵盖除尘、脱硫及固废处理设备 | 2024年电除尘业务营收占比38%,千万级项目中标率行业领先 |
| 雪浪环境(300385) | 垃圾焚烧烟气治理专家,同步拓展火电行业烟气净化业务 | 2024年火电烟气处理设备订单突破3.8亿元,同比增25% |
| 清新环境(002573) | 综合环境服务商,控股股东为四川发展,重点布局火电超低排放改造 | 2024年获得国能集团2.3亿元改造订单,四川区域市占率22% |