银宝山新(002786)2024年三季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳市银宝山新科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“中国东方资产管理股份有限公司”。公司的主营业务为工业，主要产品包括塑胶产品和模具产品两项，其中塑胶产品占比53.67%，模具产品占比27.32%。
2024年三季度，公司实现营收16.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.44亿元，较去年同期亏损有所减小。银宝山新2024年第三季度净利润-1.31亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近3年整体呈现下降趋势
本期净利润为-1.31亿元，去年同期-1.44亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-242.11万元，去年同期为1,654.65万元，由盈转亏；
但是（1）信用减值损失本期收益260.95万元，去年同期损失930.89万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为930.61万元，去年同期为68.73万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,788.62万元，去年同期为1,130.47万元，同比大幅增长。
高负债但资产负债率有所下降
2024年三季度，企业资产负债率为90.27%，去年同期为97.55%，负债率很高但较去年下降了7.28%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为33.29亿元，同比小幅下降7.91%
1、有息负债近5年呈现下降趋势
有息负债从2020年三季度到2024年三季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 3.51 | 4.49 | 4.85 | 8.38 | 8.90 |
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.51 | 0.60 | 0.73 | 0.86 | 0.88 |
| 速动比率 | 0.24 | 0.27 | 0.34 | 0.40 | 0.49 |
| 现金比率(%) | 0.03 | 0.03 | 0.08 | 0.14 | 0.16 |
| 资产负债率(%) | 90.27 | 97.55 | 90.14 | 81.35 | 80.32 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 5.35 | 7.23 | 15.16 | 3.29 | 2.40 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.02 | 0.06 | 0.01 | -0.17 | 0.03 |
| 货币资金/短期债务 | 0.12 | 0.09 | 0.19 | 0.29 | 0.28 |
流动比率为0.51，去年同期为0.60，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.24，去年同期为0.27，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
银宝山新属于机械设备行业中的专用设备制造业，核心业务为大型精密注塑模具及汽车、通信、消费电子等领域的精密结构件研发与制造。 专用设备制造业近三年受新能源汽车、智能制造及5G通信需求驱动，市场规模持续扩大，2024年行业规模突破4200亿元，年复合增长率约7.5%。未来趋势聚焦智能化、轻量化及集成化解决方案，预计2025年新能源车模具及结构件需求占比将提升至35%以上，行业整体规模有望突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
