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天富能源(600509)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
新疆天富能源股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为工业，占比高达75.10%，主要产品包括电力和建筑施工两项，其中电力占比66.61%，建筑施工占比14.70%。
2024年三季度，公司实现营收67.45亿元，同比小幅增长5.95%。扣非净利润4.22亿元，同比小幅增长13.85%。天富能源2024年第三季度净利润4.99亿元，业绩同比小幅增长10.79%。本期经营活动产生的现金流净额为7.31亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长10.79%
本期净利润为4.99亿元，去年同期4.50亿元，同比小幅增长10.79%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1.27亿元，去年同期损失3,346.54万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.51亿元，去年同期为4.60亿元，同比增长；（2）营业外利润本期为5,547.04万元，去年同期为-513.66万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长19.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.45亿元 | 63.66亿元 | 5.95% |
| 营业成本 | 54.43亿元 | 51.68亿元 | 5.33% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.07亿元 | 14.72% |
| 管理费用 | 2.08亿元 | 2.16亿元 | -3.97% |
| 财务费用 | 3.00亿元 | 3.52亿元 | -14.88% |
| 研发费用 | 5,645.36万元 | - | |
| 所得税费用 | 2,011.04万元 | 2,244.16万元 | -10.39% |
2024年三季度主营业务利润为5.51亿元，去年同期为4.60亿元，同比增长19.98%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为67.45亿元，同比小幅增长5.95%；（2）毛利率本期为19.30%，同比有所增长了0.47%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天富能源属于电力、热力生产和供应行业，以热电联产为核心业务 电力行业近三年受新能源装机加速推动，2024年风光发电占比超35%，火电仍占主导但装机增速放缓至3%以下，智能电网投资年均增长12%，预计2026年市场规模达3.8万亿元，绿电交易规模突破5000亿千瓦时，虚拟电厂等新业态加速商业化
2、市场地位及占有率
天富能源聚焦新疆区域能源供应，2024年热电联产装机占新疆兵团市场份额超60%，全疆综合能源服务覆盖率约18%，位列西北地区电力企业前十，但全国市占率不足0.5%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天富能源（600509） | 新疆综合能源服务商，主营热电联产及电网运营 | 2024年新疆兵团区域供电覆盖率超85%，年度热电营收占比72% |
| 华能国际（600011） | 全国性火电龙头企业，加速转型风光新能源 | 2024年火电装机容量占比12%，风电新增装机3.2GW居行业前三 |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团核心上市平台，煤电与新能源协同发展 | 2024年新能源装机占比提升至29%，年度绿电交易量破80亿千瓦时 |
| 大唐发电（601991） | 大型综合发电集团，重点布局京津冀能源保供 | 2024年燃机发电量同比增18%，热电联产机组效率行业前五 |
| 长江电力（600900） | 全球最大水电上市公司，运营三峡等巨型水电站 | 2024年水电装机量稳居全球首位，年度发电量突破3000亿千瓦时 |
4、经营评分排名
天富能源在2024年三季报经营评分排名为第1913名，在热电供热行业中排名为10名。
热电供热经营评分前三名(及天富能源)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 百通能源 | 88 | 90 | 89 | 88 | |
| 世茂能源 | 86 | 87 | 65 | 88 | 68 |
| 杭州热电 | 80 | 80 | 53 | 77 | 57 |
| 天富能源 | 38 | 59 | 51 | 71 | 69 |
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