康盛股份(002418)2024年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
浙江康盛股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“解直锟”。公司的主营业务为制冷管路及配件，主要产品包括制冷配件和制冷管路两项，其中制冷配件占比67.20%，制冷管路占比26.49%。
2024年三季度，公司实现营收17.20亿元，同比小幅增长5.21%。扣非净利润-1,416.74万元，由盈转亏。康盛股份2024年第三季度净利润-1,444.81万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,692.70万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加5.21%，净利润由盈转亏
2024年三季度，康盛股份营业总收入为17.20亿元，去年同期为16.35亿元，同比小幅增长5.21%，净利润为-1,444.81万元，去年同期为2,812.02万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出168.68万元，去年同期支出1,151.11万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,762.07万元，去年同期为757.75万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益277.48万元，去年同期收益1,632.76万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为680.32万元，去年同期为1,642.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.20亿元 | 16.35亿元 | 5.21% |
| 营业成本 | 15.68亿元 | 14.68亿元 | 6.83% |
| 销售费用 | 2,039.62万元 | 1,830.99万元 | 11.39% |
| 管理费用 | 9,510.80万元 | 9,111.66万元 | 4.38% |
| 财务费用 | 1,856.44万元 | 2,244.71万元 | -17.30% |
| 研发费用 | 1,790.44万元 | 1,232.09万元 | 45.32% |
| 所得税费用 | 168.68万元 | 1,151.11万元 | -85.35% |
2024年三季度主营业务利润为-1,762.07万元，去年同期为757.75万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为17.20亿元，同比小幅增长5.21%，不过毛利率本期为8.80%，同比小幅下降了1.39%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅下降
康盛股份2024年三季度非主营业务利润为485.94万元，去年同期为3,205.38万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,762.07万元 | 121.96% | 757.75万元 | -332.54% |
| 资产减值损失 | -319.51万元 | 22.12% | 203.03万元 | -257.37% |
| 营业外支出 | 380.67万元 | -26.35% | 375.32万元 | 1.43% |
| 其他收益 | 680.32万元 | -47.09% | 1,642.61万元 | -58.58% |
| 信用减值损失 | 277.48万元 | -19.21% | 1,632.76万元 | -83.01% |
| 其他 | 228.33万元 | -15.80% | 102.29万元 | 123.21% |
| 净利润 | -1,444.81万元 | 100.00% | 2,812.02万元 | -151.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
康盛股份属于通用设备制造业，聚焦制冷管路及配件、新能源汽车核心部件研发生产。 通用设备制造业近三年受制冷设备升级、新能源汽车及数据中心液冷技术需求驱动，市场空间稳步扩大。2024年行业规模超1.2万亿元，年复合增长率约6.5%，未来趋势向节能化、智能化及液冷技术集成发展，数据中心热管理领域成为新增长点，预计2025年液冷市场规模将突破200亿元。
2、市场地位及占有率
康盛股份是国内制冷管路龙头企业，冰箱冷凝管市占率超60%，稳居细分市场首位；液冷服务器领域2025年通过技术合作切入头部云服务商供应链，中标项目金额达千万级，新兴业务增长显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康盛股份（002418） | 制冷管路及新能源车部件制造商，全球领先的制冷系统服务商 | 2025年液冷服务器领域中标项目金额达千万级，冰箱冷凝管市占率60% |
| 三花智控（002050） | 制冷控制部件和汽车热管理供应商，全球制冷元器件龙头 | 2024年制冷控制部件营收占比超35%，新能源车热管理业务增速超40% |
| 盾安环境（002011） | 制冷配件与设备制造商，覆盖制冷阀件及商用空调领域 | 2024年商用空调部件市占率25%，阀件业务营收同比增长18% |
| 海立股份（600619） | 压缩机及制冷设备供应商，布局新能源车空调压缩机 | 2024年压缩机销量全球第三，新能源车业务营收占比提升至22% |
| 长虹华意（000404） | 冰箱压缩机龙头企业，全球市场份额约20% | 2024年压缩机出货量稳居全球首位，商用冷柜压缩机营收增长15% |
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