捷强装备(300875)2024年三季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
天津捷强动力装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“潘峰”。公司的主营业务为核生化安全装备，主要产品包括核辐射监测设备和其他核生化安全装备及配件两项，其中核辐射监测设备占比52.09%，其他核生化安全装备及配件占比31.87%。
2024年三季度，公司实现营收1.56亿元，同比下降23.42%。扣非净利润-1,753.06万元，较去年同期亏损有所减小。捷强装备2024年第三季度净利润-688.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,728.30万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低23.42%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，捷强装备营业总收入为1.56亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降23.42%，净利润为-688.83万元，去年同期为-2,151.66万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为686.40万元，去年同期为1,087.59万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益290.45万元，去年同期损失757.84万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,577.12万元，去年同期为-3,370.78万元，亏损有所减小；（3）投资收益本期为524.40万元，去年同期为179.78万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.56亿元 | 2.04亿元 | -23.42% |
| 营业成本 | 9,325.59万元 | 1.48亿元 | -36.91% |
| 销售费用 | 2,505.65万元 | 2,565.29万元 | -2.33% |
| 管理费用 | 3,933.48万元 | 3,952.03万元 | -0.47% |
| 财务费用 | -83.42万元 | -262.55万元 | 68.23% |
| 研发费用 | 2,339.10万元 | 2,549.00万元 | -8.23% |
| 所得税费用 | -235.39万元 | -535.27万元 | 56.02% |
2024年三季度主营业务利润为-2,577.12万元，去年同期为-3,370.78万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.56亿元，同比下降23.42%，不过毛利率本期为40.30%，同比大幅增长了12.76%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
捷强装备2024年三季度非主营业务利润为1,652.90万元，去年同期为683.85万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,577.12万元 | 374.13% | -3,370.78万元 | 23.55% |
| 投资收益 | 524.40万元 | -76.13% | 179.78万元 | 191.68% |
| 公允价值变动收益 | 145.84万元 | -21.17% | 109.91万元 | 32.69% |
| 其他收益 | 686.40万元 | -99.65% | 1,087.59万元 | -36.89% |
| 信用减值损失 | 290.45万元 | -42.17% | -757.84万元 | 138.33% |
| 其他 | 110.48万元 | -16.04% | 122.08万元 | -9.51% |
| 净利润 | -688.83万元 | 100.00% | -2,151.66万元 | 67.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
捷强装备属于地面兵装行业，专注于核生化安全装备及核心部件的研发、生产和技术服务。 地面兵装行业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动，市场规模稳步增长，年均复合增长率约8%，2025年预计突破2000亿元。未来智能化、模块化装备需求提升，核生化防御、无人化平台及新能源动力系统成为技术突破方向，军民两用市场空间持续拓宽。
2、市场地位及占有率
捷强装备为核生化安全装备细分领域龙头企业，核心产品液压动力系统占据军方主流型号装备配套市场，技术壁垒较高，但公开市占率数据未披露。公司依托研发优势及军方订单，在核辐射监测、洗消设备领域具备较强竞争力。
3、主要竞争对手
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