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龙源电力(001289)2024年三季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
龙源电力集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力行业,其中电力产品为第一大收入来源。
2024年三季度,公司实现营收263.50亿元,同比小幅下降6.39%。扣非净利润51.11亿元,同比下降15.83%。龙源电力2024年第三季度净利润61.49亿元,业绩同比小幅下降12.88%。本期经营活动产生的现金流净额为97.60亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降12.67%
本期净利润为61.49亿元,去年同期70.42亿元,同比小幅下降12.67%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为6.74亿元,去年同期为1,051.08万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为60.87亿元,去年同期为75.81亿元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 263.50亿元 | 281.04亿元 | -6.24% |
| 营业成本 | 171.05亿元 | 173.85亿元 | -1.61% |
| 销售费用 | 0.00元 | 0.00元 | - |
| 管理费用 | 3.19亿元 | 3.10亿元 | 2.96% |
| 财务费用 | 24.91亿元 | 24.92亿元 | -0.05% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 7,823.02万元 | 34.76% |
| 所得税费用 | 14.27亿元 | 13.23亿元 | 7.91% |
2024年三季度主营业务利润为60.87亿元,去年同期为75.81亿元,同比下降19.70%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为263.50亿元,同比小幅下降6.24%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙源电力2024年三季度非主营业务利润为14.90亿元,去年同期为7.84亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 60.87亿元 | 98.98% | 75.81亿元 | -19.70% |
| 投资收益 | 6.74亿元 | 10.97% | 1,051.08万元 | 6316.47% |
| 其他收益 | 6.62亿元 | 10.76% | 7.41亿元 | -10.65% |
| 其他 | 2.11亿元 | 3.43% | 5,108.14万元 | 312.82% |
| 净利润 | 61.49亿元 | 100.00% | 70.42亿元 | -12.67% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
龙源电力属于新能源电力运营行业(以风电为主) 近三年风电行业在“双碳”战略驱动下加速扩张,2023年国内风电发电量同比增长16.2%,陆上风电度电成本已低于火电,海上风电因贴近消费市场具备溢价空间。未来行业将聚焦风机大型化、老旧风场改造及海上风电开发,预计2030年风电装机规模将突破10亿千瓦,年复合增长率保持在10%以上。
2、市场地位及占有率
龙源电力是全球最大风电运营商,截至2023年末风电装机容量达27.75GW,占国内风电装机总规模的8.2%,A+H股上市公司中排名第一,在“三北”优质风资源区布局领先。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙源电力(001289) | 全球最大风电运营商,装机规模超27GW,业务覆盖风电、光伏及综合能源服务 | 2024年计划新增风电装机3GW,老旧风场改造提升利用小时数至2400+ |
| 三峡能源(600905) | 三峡集团旗下新能源平台,以风电、光伏为主,装机规模超25GW | 2025年规划海上风电占比提升至30%,长三角区域市占率12% |
| 节能风电(601016) | 国家电投控股风电运营商,专注陆上风电开发,装机规模约6GW | 内蒙古区域市占率9.5%,2024年新增核准项目1.2GW |
| 金风科技(002202) | 风电整机制造商延伸至风电场运营,持有风电场容量超5GW | 2024年自营风电场平均利用小时数2260,设备自供率80% |
| 中闽能源(600163) | 福建省属新能源企业,主营陆上及海上风电,装机规模4.5GW | 2025年海上风电规划装机2GW,占福建市场份额18% |
4、经营评分排名
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