铭普光磁(002902)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
东莞铭普光磁股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杨先进”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括磁性元器件和光通信产品两项，其中磁性元器件占比54.97%，光通信产品占比28.16%。
2024年三季度，公司实现营收12.29亿元，同比下降19.09%。扣非净利润-1.48亿元，较去年同期亏损增大。铭普光磁2024年第三季度净利润-1.44亿元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低21.02%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，铭普光磁营业总收入为12.29亿元，去年同期为15.56亿元，同比下降21.02%，净利润为-1.44亿元，去年同期为-3,968.52万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.40亿元，去年同期为-5,135.32万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失558.97万元，去年同期收益1,186.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.29亿元 | 15.56亿元 | -21.02% |
| 营业成本 | 10.74亿元 | 13.18亿元 | -18.54% |
| 销售费用 | 8,124.62万元 | 6,957.98万元 | 16.77% |
| 管理费用 | 8,683.88万元 | 8,996.96万元 | -3.48% |
| 财务费用 | 1,802.70万元 | 1,892.99万元 | -4.77% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 1.02亿元 | -1.11% |
| 所得税费用 | 309.04万元 | 431.47万元 | -28.38% |
2024年三季度主营业务利润为-1.40亿元，去年同期为-5,135.32万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为12.29亿元，同比下降21.02%；（2）毛利率本期为12.60%，同比下降了2.66%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，铭普光磁净现金流为2,957.48万元，去年同期为-381.48万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吸收投资所收到的现金 | 4.18亿元 | 84407.95% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 10.46亿元 | -26.78% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6.89亿元 | -28.76% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.18亿元 | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 3.18亿元 | - |
行业分析
1、行业发展趋势
铭普光磁属于光通信器件行业，专注于通信光电部件、通信供电系统及磁性元器件的研发与制造。 光通信器件行业近三年受5G网络扩建、数据中心升级及智能驾驶需求驱动，全球市场规模年复合增长率超12%，2025年预计突破200亿美元。技术迭代加速，800G光模块进入商用阶段，硅光、CPO等新技术推动能效提升。行业向高速率、低功耗、集成化方向发展，新能源汽车领域的光电组件需求成为新增量。
2、市场地位及占有率
铭普光磁在国内光通信器件领域处于第二梯队，聚焦中高速光模块及磁性元件，其车载OBC磁性元件通过特斯拉认证，2025年汽车业务营收占比预计超30%，但光模块全球市占率不足2%，需突破高端市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铭普光磁（002902） | 通信光电部件及磁性元件制造商，覆盖40G-400G光模块 | F5G领域规模发货，2025年汽车业务营收占比预计超30% |
| 中际旭创（300308） | 全球高端光模块核心供应商，800G产品主导者 | 2025年全球800G光模块市占率超40%，数据中心客户占比超80% |
| 光迅科技（002281） | 光电子器件龙头，覆盖光芯片到模块全产业链 | 硅光技术实现量产，2025年电信市场营收占比超60% |
| 华工科技（000988） | 激光及光通信综合方案提供商，布局车载激光雷达 | 光模块业务2025年营收同比增25%，北美客户订单翻倍 |
| 新易盛（300502） | 高速光模块专业厂商，CPO技术领先 | 2025年LPO光模块出货量占全球15%，单季度营收突破10亿元 |
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