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宁沪高速(600377)2024年三季报深度解读:非主营业务利润同比小幅下降

江苏宁沪高速公路股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“江苏省国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为收费公路,占比高达62.61%,主要产品包括通行费收入和建造服务收入两项,其中通行费收入占比62.61%,建造服务收入占比16.43%。

2024年三季度,公司实现营收140.58亿元,同比增长21.10%。扣非净利润40.64亿元,同比小幅增长7.95%。

PART 1
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非主营业务利润同比小幅下降

宁沪高速2024年三季度非主营业务利润为12.77亿元,去年同期为13.44亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 39.48亿元 90.99% 38.75亿元 1.88%
投资收益 13.48亿元 31.06% 11.20亿元 20.32%
其他 -3,222.15万元 -0.74% 2.49亿元 -112.92%
净利润 43.39亿元 100.00% 42.17亿元 2.90%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

宁沪高速属于高速公路行业,涵盖公路建设、运营维护及配套服务,是具备行政垄断特征的重资产公共事业领域。 高速公路行业近三年受政策驱动加速智慧化转型,2023年全国超20个省份推进40余个智慧高速项目,路网协同及数据互联成为核心方向。未来市场空间将随车流量增长及智慧化升级持续扩容,预计2025年后智慧高速渗透率超30%,出海战略或成为企业突破区域瓶颈的新路径,但需平衡高收益与政策、汇率等风险。

2、市场地位及占有率

宁沪高速为长三角核心路网运营商,核心资产沪宁高速2023年车流量占江苏省干线公路15%以上,区域通行费收入长期稳居行业前三,2025年首季度路产营收同比提升6.2%,规模效应及区位优势巩固其头部地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宁沪高速(600377) 长三角高速公路网络核心运营商,覆盖沪宁、宁常等主干线 2025年首季度通行费收入同比增6.2%,智慧化改造路段占比达28%
山东高速(600350) 山东省高速公路主体投资运营商,布局智慧交通及新能源 2024年智慧高速项目营收占比升至19%,省内路网市占率超35%
深高速(600548) 珠三角区域路产运营商,拓展环保及清洁能源业务 2024年核心路产广深高速日均车流量同比增4.5%
粤高速A(000429) 广东省主要高速公路资产持有方,控股广佛、佛开等干线 2024年控股路段营收贡献集团总营收72%
福建高速(600033) 福建省高速公路投资建设主体,运营沈海高速福建段 2024年通行费收入同比增长5.8%,占省内市场份额约25%

4、经营评分排名

宁沪高速在2024年三季报经营评分排名为第544名,在高速公路行业中排名为5名。

高速公路经营评分前三名(及宁沪高速)


公司 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报
五洲交通 86 86 67 87 64
粤高速A 85 86 86 86 65
皖通高速 84 86 65 86 61
宁沪高速 60 80 59 84 82

5、全球排名

截止到2025年9月24日,宁沪高速近十二个月的滚动营收为232亿元,在高速公路行业中,宁沪高速的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

高速公路营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
山东高速 285 20.70 32 1.55
宁沪高速 232 18.92 49 5.78
江苏宁沪高速公路 232 18.92 49 5.78
浙江沪杭甬 181 3.57 55 4.93
Transurban 176 3.44 6.21 91.29
深圳国际 143 -5.66 26 -7.71
Getlink 134 27.74 26 --
招商公路 127 13.79 53 2.29
四川成渝 104 4.44 15 -7.92
四川成渝高速公路 102 5.09 14 -8.16

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