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视源股份(002841)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
广州视源电子科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“黄正聪”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括交互智能平板、液晶显示主控板卡、其他三项，交互智能平板占比40.18%，液晶显示主控板卡占比29.39%，其他占比25.18%。
2024年三季度，公司实现营收171.52亿元，同比小幅增长11.50%。扣非净利润8.64亿元，同比小幅下降4.55%。视源股份2024年第三季度净利润9.83亿元，业绩同比小幅下降9.41%。本期经营活动产生的现金流净额为7.21亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.41%
本期净利润为9.83亿元，去年同期10.85亿元，同比小幅下降9.41%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1.01亿元，去年同期为5,787.97万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出3,023.09万元，去年同期支出5,745.18万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为9.18亿元，去年同期为10.59亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降13.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 171.52亿元 | 153.83亿元 | 11.50% |
| 营业成本 | 133.83亿元 | 113.37亿元 | 18.05% |
| 销售费用 | 9.36亿元 | 11.60亿元 | -19.30% |
| 管理费用 | 8.47亿元 | 8.72亿元 | -2.89% |
| 财务费用 | -6,522.73万元 | -1.47亿元 | 55.59% |
| 研发费用 | 10.81亿元 | 10.25亿元 | 5.39% |
| 所得税费用 | 3,023.09万元 | 5,745.18万元 | -47.38% |
2024年三季度主营业务利润为9.18亿元，去年同期为10.59亿元，同比小幅下降13.39%。
虽然营业总收入本期为171.52亿元，同比小幅增长11.50%，不过毛利率本期为21.98%，同比下降了4.33%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
视源股份属于电子设备制造业，核心业务聚焦液晶显示主控板卡及交互智能平板领域。 全球交互智能平板行业近三年保持年均9%的复合增长，2024年市场规模突破120亿美元。教育信息化、企业数字化及混合办公场景推动需求增长，预计到2026年教育领域占比将超45%，会议场景增速提升至12%。Mini LED背光技术渗透率2025年或达30%，4K/8K超高清显示方案成为主流迭代方向。
2、市场地位及占有率
视源股份交互智能平板全球市占率连续五年居首，2024年达32.5%，其中教育领域希沃品牌市占率超40%，企业服务MAXHUB会议平板国内市占率超35%。液晶显示主控板卡业务全球份额稳定在30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 视源股份（002841） | 全球领先的液晶显示控制板卡和交互智能平板制造商 | 2024年教育平板出货量占比超40%，会议平板营收同比增长18% |
| 鸿合科技（002955） | 教育信息化解决方案供应商，智能交互产品覆盖K12及高校 | 2024年教育大屏市占率19%，智慧教室项目中标金额超15亿元 |
| 苏州科达（603660） | 视频会议系统及显示终端设备提供商 | 2024年政府领域会议终端出货量占比27%，云视频营收增长22% |
| 海康威视（002415） | 安防龙头企业，拓展智能会议平板业务 | 智能交互屏产品线2024年营收占比提升至8.3% |
| 京东方（000725） | 显示面板巨头，布局智慧终端整机制造 | 2025年智慧医教终端供货规模突破千万级 |
4、经营评分排名
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