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久立特材(002318)2024年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江久立特材科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“周志江”。公司主要从事化工、天然气、其他机械制造、其他不可分行业，主要产品包括无缝管、焊接管、其他三项，无缝管占比46.94%，焊接管占比26.72%，其他占比11.37%。
2024年三季度，公司实现营收71.43亿元，同比增长16.07%。扣非净利润10.17亿元，同比增长15.60%。久立特材2024年第三季度净利润10.74亿元，业绩同比小幅下降3.10%。本期经营活动产生的现金流净额为3.70亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.10%
本期净利润为10.74亿元，去年同期11.08亿元，同比小幅下降3.10%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为11.30亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅增长；
但是投资收益本期为3,722.88万元，去年同期为5.12亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长37.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.43亿元 | 61.54亿元 | 16.07% |
| 营业成本 | 52.20亿元 | 46.29亿元 | 12.75% |
| 销售费用 | 2.87亿元 | 2.44亿元 | 17.85% |
| 管理费用 | 2.57亿元 | 2.02亿元 | 27.04% |
| 财务费用 | -7,537.62万元 | -2,667.81万元 | -182.54% |
| 研发费用 | 2.87亿元 | 2.55亿元 | 12.77% |
| 所得税费用 | 1.57亿元 | 1.76亿元 | -11.03% |
2024年三季度主营业务利润为11.30亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅增长37.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为71.43亿元，同比增长16.07%；（2）毛利率本期为26.93%，同比小幅增长了2.16%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，久立特材净现金流为-21.80亿元，去年同期为6.22亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 64.77亿元 | 26.77% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 80.28亿元 | 25.92% |
| 投资支付的现金 | 13.20亿元 | 2508.52% | |||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 9.71亿元 | 131.43% | |||
| 取得投资收益收到的现金 | 7,732.99万元 | -87.20% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
久立特材属于特种钢材制造行业，专注于高端不锈钢、合金材料及制品的研发与生产。 近三年，特种钢材行业受能源、化工、核电等领域需求驱动稳步增长，2024年市场规模预计突破5000亿元。未来，行业将加速向高端化、国产替代方向升级，深海油气、航空航天、新能源装备等新兴领域需求占比持续扩大，复合增速有望保持在8%-10%。政策推动低碳冶金技术及新材料研发，进一步释放市场空间。
2、市场地位及占有率
久立特材在国内高端不锈钢管领域占据领先地位，核电用管市占率超35%，油气输送用管细分市场占有率约18%-20%，位列行业前三，深海镍基合金管实现进口替代突破。
3、主要竞争对手
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