襄阳轴承(000678)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
襄阳汽车轴承股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“贾志宏”。公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括轴承和等速万向节两项，其中轴承占比73.31%，等速万向节占比18.47%。
2024年三季度，公司实现营收10.95亿元，同比小幅下降8.30%。扣非净利润-3,028.46万元，较去年同期亏损有所减小。襄阳轴承2024年第三季度净利润-2,490.31万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.43亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.30%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，襄阳轴承营业总收入为10.95亿元，去年同期为11.94亿元，同比小幅下降8.30%，净利润为-2,490.31万元，去年同期为-4,789.38万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产处置收益本期为7.71万元，去年同期为920.95万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,825.03万元，去年同期为-6,352.41万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,082.11万元，去年同期为460.37万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益188.80万元，去年同期损失367.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.95亿元 | 11.94亿元 | -8.30% |
| 营业成本 | 9.87亿元 | 10.93亿元 | -9.66% |
| 销售费用 | 2,664.32万元 | 2,409.01万元 | 10.60% |
| 管理费用 | 5,783.73万元 | 6,425.27万元 | -9.99% |
| 财务费用 | 2,212.39万元 | 3,120.21万元 | -29.10% |
| 研发费用 | 3,436.40万元 | 2,721.44万元 | 26.27% |
| 所得税费用 | -630.69万元 | -593.91万元 | -6.19% |
2024年三季度主营业务利润为-4,825.03万元，去年同期为-6,352.41万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.95亿元，同比小幅下降8.30%，不过毛利率本期为9.84%，同比增长了1.35%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
襄阳轴承2024年三季度非主营业务利润为1,704.03万元，去年同期为969.11万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,825.03万元 | 193.75% | -6,352.41万元 | 24.04% |
| 营业外收入 | 609.75万元 | -24.49% | 231.37万元 | 163.53% |
| 营业外支出 | 285.08万元 | -11.45% | 92.79万元 | 207.22% |
| 其他收益 | 1,082.11万元 | -43.45% | 460.37万元 | 135.05% |
| 其他 | 297.26万元 | -11.94% | 370.16万元 | -19.70% |
| 净利润 | -2,490.31万元 | 100.00% | -4,789.38万元 | 48.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
襄阳轴承属于汽车轴承制造行业。 中国轴承行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模达2785亿元，同比增长10.8%，预计2024年突破3000亿元。新能源汽车、高端装备国产替代及机器人等新兴领域驱动需求，行业向高精度、轻量化、低摩擦等技术方向升级，国产企业加速替代进口份额，2025年高端轴承国产化率有望提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
襄阳轴承是国内汽车轴承领域重要供应商，配套比亚迪、东风等新能源车企，在新能源汽车轴承细分市场处于第二梯队。因缺乏最新市占率数据，其行业地位主要依赖技术积累与客户资源，但财务表现承压，2024年上半年毛利率10.65%低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 襄阳轴承（000678） | 国内汽车轴承核心供应商，产品覆盖新能源汽车及传统汽车领域 | 2024年新能源汽车轴承供货规模超5亿元，占营收比重约35% |
| 万向钱潮（000559） | 汽车零部件龙头企业，涵盖轴承、传动轴等产品线 | 2024年轴承业务营收占比28%，商用车市占率约12% |
| 天马股份（002122） | 精密轴承制造商，聚焦风电、轨道交通等高端领域 | 2024年风电轴承营收同比增25%，占主营业务42% |
| 龙溪股份（600592） | 关节轴承细分市场龙头，产品应用于航空航天及工业机器人 | 2024年机器人轴承营收突破3.8亿元，同比增60% |
| 南方轴承（002553） | 汽车及工业传动轴承供应商，布局新能源车电机轴承 | 2024年新能源车轴承产能扩至800万套/年 |
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