中铁装配(300374)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
中铁装配式建筑股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为装配式建筑产品及服务，主要产品包括装配式建筑服务和装配式建筑产品两项，其中装配式建筑服务占比75.07%，装配式建筑产品占比23.59%。
2024年三季度，公司实现营收11.99亿元，同比增长20.89%。扣非净利润-7,505.09万元，较去年同期亏损有所减小。中铁装配2024年第三季度净利润-6,689.43万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-6,689.43万元，去年同期-8,568.95万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益86.30万元，去年同期收益1,505.12万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失607.44万元，去年同期收益151.31万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-6,768.25万元，去年同期为-1.07亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.99亿元 | 9.92亿元 | 20.89% |
| 营业成本 | 10.91亿元 | 9.36亿元 | 16.58% |
| 销售费用 | 1,561.88万元 | 1,578.92万元 | -1.08% |
| 管理费用 | 8,280.53万元 | 9,418.70万元 | -12.08% |
| 财务费用 | 3,036.61万元 | 3,099.74万元 | -2.04% |
| 研发费用 | 3,695.56万元 | 1,179.05万元 | 213.44% |
| 所得税费用 | -86.30万元 | -1,505.12万元 | 94.27% |
2024年三季度主营业务利润为-6,768.25万元，去年同期为-1.07亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.99亿元，同比增长20.89%；（2）毛利率本期为9.00%，同比大幅增长了3.36%。
行业分析
1、行业发展趋势
中铁装配属于装配式建筑行业，涵盖设计、生产、施工全产业链的智能制造与智慧建造服务。 近三年装配式建筑行业受益于绿色低碳政策及建筑工业化转型，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来三年，在“双碳”目标及新型城镇化推动下，行业将向智能化、模块化升级，钢结构和集成房屋领域增速显著，预计2027年市场规模达2.5万亿元，年复合增长率维持12%以上。
2、市场地位及占有率
中铁装配作为住建部首批装配式建筑产业基地，依托中国中铁品牌及全产业链布局，技术研发和工程总承包能力处于行业前列，但市场份额较低，2024年营收约12亿元，在装配式建筑细分领域市占率不足1%，属第二梯队企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中铁装配（300374） | 中国中铁旗下装配式建筑全产业链服务商，覆盖研发设计、智能制造及工程总承包 | 2024年装配式工程总承包营收占比超65%，新疆区域业务同比增长40% |
| 鸿路钢构（002541） | 国内最大钢结构生产商，专注钢结构制造与EPC总承包 | 钢结构加工量连续五年居行业首位，2024年市占率约8% |
| 精工钢构（600496） | 钢结构工程与集成建筑服务商，深耕公共建筑及工业建筑领域 | 2024年承接装配式建筑项目合同额超80亿元，同比增长22% |
| 远大住工（02163.HK） | 混凝土预制构件龙头企业，提供装配式建筑整体解决方案 | PC构件生产线数量居全球第一，2024年产能利用率提升至75% |
| 北新建材（000786） | 新型建材综合服务商，拓展装配式建筑墙体及装饰材料 | 2024年装配式墙体材料营收占比达18%，同比提升3个百分点 |
4、经营评分排名
中铁装配在2024年三季报经营评分排名为第4277名，在装修材料行业中排名为11名。
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