科创信息(300730)2024年中报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小，智慧企业毛利率的下降导致公司毛利率的下降
湖南科创信息技术股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务是为政企客户提供集软件开发、系统集成、IT运维等于一体的信息化综合解决方案，主要产品或服务为社会管理与政务服务、行业应用、电子渠道、企业管理、机器视觉。
2024年半年度，公司实现营收1.15亿元，同比增长29.57%。扣非净利润-4,038.09万元，较去年同期亏损有所减小。科创信息2024年半年度净利润-4,049.24万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
智慧企业毛利率的下降导致公司毛利率的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为信息技术行业，主要产品包括数字政府和智慧企业两项，其中数字政府占比50.85%，智慧企业占比48.75%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息技术行业 | 1.15亿元 | 99.59% | 20.76% |
| 其他业务 | 46.94万元 | 0.41% | 77.16% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字政府 | 5,850.71万元 | 50.85% | 19.12% |
| 智慧企业 | 5,609.07万元 | 48.75% | 22.46% |
| 其他业务 | 46.94万元 | 0.4% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华中地区 | 5,964.65万元 | 51.84% | 22.96% |
| 华东地区 | 3,398.00万元 | 29.53% | 25.43% |
| 华北地区 | 1,372.44万元 | 11.93% | 6.81% |
| 其他业务 | 771.62万元 | 6.7% | - |
2、营收增长
2024年半年度公司营收1.15亿元，与去年同期的8,880.69万元相比，增长了29.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字政府 | 5,850.71万元 | 5,308.16万元 | 10.22% |
| 智慧企业 | 5,609.07万元 | 8,465.14万元 | 58.15% |
| 其他业务 | 46.94万元 | -4,892.61万元 | - |
| 合计 | 1.15亿元 | 8,880.69万元 | 29.57% |
3、智慧企业毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.27%，同比下降到了今年的20.99%。
毛利率下降的原因是：
（1）智慧企业本期毛利率22.46%，去年同期为31.75%，同比下降29.26%。
（2）数字政府本期毛利率19.12%，去年同期为26.1%，同比下降26.74%。
4、数字政府毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然数字政府营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年半年度数字政府毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的33.82%，大幅下降到2024年半年度的19.12%，2024年半年度智慧企业毛利率为22.46%，同比下降29.26%。
5、华北地区销售额大幅增长
国内地区方面，虽然华北地区的销售额同比大幅增长81.3%，但是比重却从上期的63.91%大幅下降到了本期的11.93%。同期华中地区的销售额同比下降16.57%，比重从上期的80.51%大幅下降到了本期的51.84%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,049.24万元，去年同期-6,945.13万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出114.89万元，去年同期收益964.11万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期收益90.59万元，去年同期损失4,460.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.15亿元 | 8,880.69万元 | 29.57% |
| 营业成本 | 9,091.97万元 | 6,459.28万元 | 40.76% |
| 销售费用 | 1,970.84万元 | 1,828.64万元 | 7.78% |
| 管理费用 | 1,916.69万元 | 2,103.52万元 | -8.88% |
| 财务费用 | 461.43万元 | 265.92万元 | 73.52% |
| 研发费用 | 2,593.52万元 | 2,250.50万元 | 15.24% |
| 所得税费用 | 114.89万元 | -964.11万元 | 111.92% |
2024年半年度主营业务利润为-4,643.04万元，去年同期为-4,136.03万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.15亿元，同比增长29.57%，不过毛利率本期为20.99%，同比下降了6.28%，导致主营业务利润亏损增大。
存货周转率大幅下降
2024年半年度，企业存货周转率为0.40，在2023年半年度到2024年半年度科创信息存货周转率从0.82大幅下降到了0.40，存货周转天数从219天增加到了450天。2024年半年度科创信息存货余额合计3.12亿元，占总资产的34.81%，同比去年的2.24亿元大幅增长39.53%。
应收账款周转率增长
2024半年度，企业应收账款合计2.28亿元，占总资产的25.40%，相较于去年同期的3.18亿元减少28.45%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为0.53。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.46增长到了0.53，平均回款时间从391天减少到了339天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2020年中计提坏账64.20万元，2021年中计提坏账199.85万元，2022年中计提坏账207.94万元，2023年中计提坏账102.27万元，2024年中计提坏账90.59万元。）
2、短期回收款占比低，一年以内账龄占比大幅下降
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有29.84%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 8,532.08万元 | 29.84% |
| 一至三年 | 1.50亿元 | 52.41% |
| 三年以上 | 5,074.19万元 | 17.75% |
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从62.57%大幅下降到29.84%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从5.36%大幅上涨到17.75%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。
行业分析
1、行业发展趋势
科创信息属于数字政府及智慧企业信息化综合解决方案行业。 近三年，数字政府与智慧企业行业受政策驱动加速发展，市场规模年均复合增长率超15%，2024年整体规模突破3000亿元。政务云、税务数字化、智慧城市等领域成为核心增长点，行业正向人工智能深度赋能、数据要素市场化方向演进，预计2025年市场空间将达4000亿元，其中AI+政务解决方案占比提升至35%。
2、市场地位及占有率
科创信息在政务信息化领域位列国内第二梯队，2024年数字政府业务营收占比50.85%，智慧企业业务覆盖全国20个省级行政区，政务云项目中标率约12%，在湖南、湖北区域市占率达18%-22%。
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