正海磁材(300224)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
烟台正海磁性材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“秘波海”。公司的主营业务为钕铁硼永磁材料及组件。
2024年三季度，公司实现营收38.10亿元，同比下降17.67%。扣非净利润1.70亿元，同比大幅下降51.81%。正海磁材2024年第三季度净利润1.89亿元，业绩同比大幅下降48.91%。本期经营活动产生的现金流净额为2,328.71万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低17.67%，净利润同比大幅降低48.91%
2024年三季度，正海磁材营业总收入为38.10亿元，去年同期为46.27亿元，同比下降17.67%，净利润为1.89亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降48.91%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.94亿元，去年同期为3.97亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.10亿元 | 46.27亿元 | -17.67% |
| 营业成本 | 31.94亿元 | 37.93亿元 | -15.78% |
| 销售费用 | 4,162.02万元 | 4,263.27万元 | -2.38% |
| 管理费用 | 8,295.31万元 | 8,177.27万元 | 1.44% |
| 财务费用 | 4,061.73万元 | 4,206.66万元 | -3.45% |
| 研发费用 | 2.34亿元 | 2.47亿元 | -5.21% |
| 所得税费用 | 1,959.01万元 | 3,194.77万元 | -38.68% |
2024年三季度主营业务利润为1.94亿元，去年同期为3.97亿元，同比大幅下降51.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为38.10亿元，同比下降17.67%；（2）毛利率本期为16.15%，同比小幅下降了1.88%。
行业分析
1、行业发展趋势
正海磁材属于有色金属行业下的磁性材料细分领域，核心业务为高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。 磁性材料行业近三年受新能源、风电及机器人等新兴领域驱动，市场需求持续增长。2024年国内稀土磁材产能加速扩张，政策支持叠加低空经济、人形机器人等新场景应用，推动行业向高端化转型。预计未来五年全球稀土永磁材料复合增长率超8%，2025年市场规模有望突破2000亿元，高性能钕铁硼占比将提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
正海磁材是国内高性能钕铁硼永磁材料龙头企业，全球市场占有率约10%，位居国内前三。其产品覆盖新能源汽车、风电等核心领域，2024年南通基地投产后产能规模跃居全球首位，客户涵盖全球十大汽车制造商中的九家。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正海磁材（300224） | 全球领先的高性能钕铁硼永磁材料生产商 | 南通基地产能全球第一，汽车领域市占率超15% |
| 金力永磁（300748） | 专注于高性能钕铁硼材料及组件研发制造 | 新能源汽车磁材供货规模达百亿级 |
| 中科三环（000970） | 中科院控股的稀土永磁材料龙头企业 | 高端磁材全球市占率约12% |
| 宁波韵升（600366） | 磁性材料与电机驱动系统综合服务商 | 机器人用磁材营收占比突破20% |
| 英洛华（000795） | 稀土永磁材料与精密金属件一体化供应商 | 风电领域磁材供货规模超50亿元 |
4、经营评分排名
正海磁材在2024年三季报经营评分排名为第3107名，在磁性材料行业中排名为8名。
磁性材料经营评分前三名(及正海磁材)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铂科新材 | 86 | 85 | 67 | 80 | 59 |
| 银河磁体 | 83 | 82 | 65 | 79 | 60 |
| 横店东磁 | 78 | 83 | 63 | 86 | 65 |
| 正海磁材 | 55 | 68 | 50 | 63 | 61 |
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