亚香股份(301220)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
昆山亚香香料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周军学”。公司的主营业务为香精制造，主要产品包括凉味剂和天然香料两项，其中凉味剂占比46.28%，天然香料占比36.66%。
2024年三季度，公司实现营收5.76亿元，同比增长21.37%。扣非净利润4,374.20万元，同比大幅下降30.96%。亚香股份2024年第三季度净利润4,470.78万元，业绩同比大幅下降34.85%。本期经营活动产生的现金流净额为1,175.81万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加21.37%，净利润同比大幅降低34.85%
2024年三季度，亚香股份营业总收入为5.76亿元，去年同期为4.74亿元，同比增长21.37%，净利润为4,470.78万元，去年同期为6,862.63万元，同比大幅下降34.85%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,597.40万元，去年同期为7,283.86万元，同比下降；（2）投资收益本期为-137.85万元，去年同期为356.54万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失636.10万元，去年同期损失148.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降23.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.76亿元 | 4.74亿元 | 21.37% |
| 营业成本 | 4.16亿元 | 3.26亿元 | 27.29% |
| 销售费用 | 738.37万元 | 627.27万元 | 17.71% |
| 管理费用 | 6,469.65万元 | 5,151.78万元 | 25.58% |
| 财务费用 | -59.96万元 | -619.76万元 | 90.33% |
| 研发费用 | 2,679.88万元 | 1,974.02万元 | 35.76% |
| 所得税费用 | 479.51万元 | 771.94万元 | -37.88% |
2024年三季度主营业务利润为5,597.40万元，去年同期为7,283.86万元，同比下降23.15%。
虽然营业总收入本期为5.76亿元，同比增长21.37%，不过毛利率本期为27.81%，同比小幅下降了3.35%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
亚香股份属于香料香精行业，主营天然香料、合成香料及凉味剂的研发、生产和销售。 近三年，香料香精行业受益于消费升级及健康化趋势，天然香料需求快速增长，2024年全球市场规模预计超400亿美元。未来行业将向天然提取、绿色环保方向深化，亚太地区因食品饮料及日化产业扩张成为主要增长极，技术迭代推动高附加值产品占比提升，市场空间有望突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
亚香股份在国内香料香精领域处于中上游地位，核心产品天然香兰素及凉味剂WS系列全球市占率约8%-10%，客户覆盖奇华顿、芬美意等国际巨头，出口占比超60%，细分领域技术壁垒和规模化生产优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚香股份（301220） | 主营天然香料、合成香料及凉味剂，终端应用于食品饮料及日化领域 | 2024年天然香兰素产能占全球12%，凉味剂WS-23市占率全球第一 |
| 华宝股份（300741） | 聚焦食用香精和食品配料，烟草用香精国内市场占有率超60% | 2024年食用香精业务营收占比达75% |
| 爱普股份（603020） | 食品用香精及配料为核心，乳品香精细分领域国内领先 | 2024年食品添加剂营收同比增长22% |
| 新和成（002001） | 维生素及香精香料双主业，香料原料中间体产能居全球前列 | 2025年香料业务规划产能扩张至15万吨 |
| 百润股份（002568） | 预调酒及食用香精协同发展，旗下锐澳品牌市占率超85% | 2024年香精业务营收占比提升至18% |
4、经营评分排名
亚香股份在2024年三季报经营评分排名为第2799名，在香精香料行业中排名为6名。
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