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南山铝业(600219)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
山东南山铝业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“龙口市东江街道南山村村民委员会”。公司的主营业务为铝制品行业，主要产品包括冷轧卷/板、氧化铝粉、铝型材三项，冷轧卷/板占比51.88%，氧化铝粉占比19.87%，铝型材占比14.63%。
2024年三季度，公司实现营收242.26亿元，同比小幅增长11.70%。扣非净利润34.09亿元，同比大幅增长64.23%。南山铝业2024年第三季度净利润42.14亿元，业绩同比大幅增长74.26%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加11.70%，净利润同比大幅增加74.26%
2024年三季度，南山铝业营业总收入为242.26亿元，去年同期为216.90亿元，同比小幅增长11.70%，净利润为42.14亿元，去年同期为24.18亿元，同比大幅增长74.26%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为41.51亿元，去年同期为25.78亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长60.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 242.26亿元 | 216.90亿元 | 11.70% |
| 营业成本 | 180.88亿元 | 172.48亿元 | 4.87% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.88亿元 | -9.65% |
| 管理费用 | 6.15亿元 | 6.66亿元 | -7.58% |
| 财务费用 | -6,060.41万元 | -9,832.08万元 | 38.36% |
| 研发费用 | 10.54亿元 | 9.12亿元 | 15.67% |
| 所得税费用 | 2.21亿元 | 1.99亿元 | 10.83% |
2024年三季度主营业务利润为41.51亿元，去年同期为25.78亿元，同比大幅增长60.99%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为242.26亿元，同比小幅增长11.70%；（2）毛利率本期为25.34%，同比增长了4.86%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南山铝业属于铝加工行业，主要从事铝型材、铝板带箔等产品的研发、生产和销售。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化需求驱动，铝材在电池、车身等领域的应用加速渗透，带动市场规模持续增长。2025年全球铝加工市场规模预计突破1.2万亿美元，再生铝政策支持及碳中和目标推动行业向绿色低碳转型，高端铝材在航空航天、新能源等领域的市场空间进一步扩大。
2、市场地位及占有率
南山铝业是国内铝加工行业龙头企业，具备“电解铝-铝加工”全产业链优势，在汽车板、航空板等高附加值产品领域占据领先地位，2024年高端铝材营收占比超35%，国内汽车铝板市场占有率约18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝加工企业，布局高端铝材 | 2024年汽车板市占率约18% |
| 中国铝业（601600） | 综合性铝业集团，覆盖上下游全环节 | 氧化铝产能全球第一 |
| 云铝股份（000807） | 水电铝一体化企业，聚焦绿色低碳 | 2024年铝加工营收占比超25% |
| 明泰铝业（601677） | 铝板带箔细分龙头，产品覆盖新能源 | 动力电池铝箔供货规模千万级 |
| 常铝股份（002160） | 专注铝箔及深加工，医疗铝材领先 | 2024年医药包装铝材营收占比30% |
4、经营评分排名
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