六国化工(600470)2024年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
安徽六国化工股份有限公司于2004年上市。公司主要产品包括磷肥和复合肥两项，其中磷肥占比38.90%，复合肥占比37.00%。
2024年三季度，公司实现营收48.17亿元，同比小幅下降8.48%。扣非净利润1,122.84万元，扭亏为盈。六国化工2024年第三季度净利润6,701.30万元，业绩同比大幅增长4.35倍。本期经营活动产生的现金流净额为2.43亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低8.48%，净利润同比大幅增加4.35倍
2024年三季度，六国化工营业总收入为48.17亿元，去年同期为52.63亿元，同比小幅下降8.48%，净利润为6,701.30万元，去年同期为1,253.44万元，同比大幅增长4.35倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为46.83万元，去年同期为1,660.71万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,127.67万元，去年同期为-388.93万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2,597.01万元，去年同期为1,323.05万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.17亿元 | 52.63亿元 | -8.48% |
| 营业成本 | 43.39亿元 | 49.02亿元 | -11.47% |
| 销售费用 | 8,048.42万元 | 8,855.80万元 | -9.12% |
| 管理费用 | 1.24亿元 | 8,868.98万元 | 39.45% |
| 财务费用 | 4,237.87万元 | 2,382.25万元 | 77.89% |
| 研发费用 | 1.57亿元 | 1.44亿元 | 8.66% |
| 所得税费用 | 1,258.71万元 | 469.87万元 | 167.88% |
2024年三季度主营业务利润为5,127.67万元，去年同期为-388.93万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为48.17亿元，同比小幅下降8.48%，不过毛利率本期为9.92%，同比大幅增长了3.05%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
六国化工2024年三季度非主营业务利润为2,832.34万元，去年同期为2,112.24万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,127.67万元 | 76.52% | -388.93万元 | 1418.42% |
| 其他收益 | 2,597.01万元 | 38.75% | 1,323.05万元 | 96.29% |
| 其他 | 627.58万元 | 9.37% | 1,775.25万元 | -64.65% |
| 净利润 | 6,701.30万元 | 100.00% | 1,253.44万元 | 434.63% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，六国化工净现金流为1.73亿元，去年同期为-7,712.60万元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
六国化工属于化学原料及化学制品制造业，细分领域为磷肥及磷化工。 磷肥及磷化工行业近三年受农业需求、新能源产业拉动呈现结构性增长，2025年全球磷肥市场规模预计突破800亿美元。行业向精细化、资源循环利用转型，磷系新材料在锂电池领域的应用推动高端产品市场扩容，头部企业加速布局湿法净化磷酸及磷酸铁锂前驱体产能，未来五年精细磷化工产品年复合增长率或超15%。
2、市场地位及占有率
六国化工为国内磷复肥行业第二梯队企业，磷酸二铵产能居全国前五，2024年磷复肥业务营收占比超70%，在华东区域复合肥市场占有率约6.3%，拥有“六国”“施大壮”两大国家级驰名商标。
3、主要竞争对手
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