郑中设计(002811)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
深圳市郑中设计股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“郑忠”。公司的主营业务为建筑装饰业，主要产品包括设计业务和软装业务两项，其中设计业务占比60.14%，软装业务占比20.53%。
2024年三季度，公司实现营收8.25亿元，同比基本持平。扣非净利润7,666.46万元，同比大幅增长8.40倍。郑中设计2024年第三季度净利润9,499.36万元，业绩同比大幅增长5.17倍。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加5.17倍
2024年三季度，郑中设计营业总收入为8.25亿元，去年同期为8.32亿元，同比基本持平，净利润为9,499.36万元，去年同期为1,539.95万元，同比大幅增长5.17倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失4,318.59万元，去年同期损失298.42万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期收益5,503.75万元，去年同期损失3,962.76万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,226.26万元，去年同期为6,122.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长50.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.25亿元 | 8.32亿元 | -0.81% |
| 营业成本 | 5.46亿元 | 6.05亿元 | -9.78% |
| 销售费用 | 2,458.89万元 | 1,799.05万元 | 36.68% |
| 管理费用 | 8,836.89万元 | 7,325.79万元 | 20.63% |
| 财务费用 | 2,673.07万元 | 2,738.69万元 | -2.40% |
| 研发费用 | 4,258.61万元 | 4,120.78万元 | 3.35% |
| 所得税费用 | 2,294.54万元 | 1,071.71万元 | 114.10% |
2024年三季度主营业务利润为9,226.26万元，去年同期为6,122.32万元，同比大幅增长50.70%。
虽然管理费用本期为8,836.89万元，同比增长20.63%，不过毛利率本期为33.83%，同比增长了6.57%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
郑中设计2024年三季度非主营业务利润为2,567.64万元，去年同期为-3,510.66万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,226.26万元 | 97.13% | 6,122.32万元 | 50.70% |
| 投资收益 | 1,228.84万元 | 12.94% | 800.73万元 | 53.46% |
| 资产减值损失 | 5,503.75万元 | 57.94% | -3,962.76万元 | 238.89% |
| 信用减值损失 | -4,318.59万元 | -45.46% | -298.42万元 | -1347.16% |
| 其他 | 201.07万元 | 2.12% | 264.46万元 | -23.97% |
| 净利润 | 9,499.36万元 | 100.00% | 1,539.95万元 | 516.86% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，郑中设计净现金流为-1.59亿元，去年同期为7,881.01万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为5.02亿元，同比下降19.60%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为3.75亿元，同比下降29.23%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.15亿元，同比大幅增长14.90倍；（3）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,333.96万元，同比大幅增长3.48倍。
行业分析
1、行业发展趋势
郑中设计属于建筑装饰行业，专注于高端室内设计及装饰工程领域。 2022-2024年，建筑装饰行业受房地产调控影响增速放缓，但存量改造、文旅及高端商业需求支撑市场，2024年市场规模约5.8万亿元。未来三年，行业将向绿色低碳、智能化转型，装配式装修渗透率提升至30%以上，文旅及城市更新项目推动市场空间扩容，预计2026年市场规模超6.5万亿元。
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