红相股份(300427)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
红相股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“杨成”。公司的核心业务有两块，一块是铁路与轨道交通分部，一块是电力分部，主要产品包括电力检测及电力设备和通信设备两项，其中电力检测及电力设备占比75.61%，通信设备占比18.30%。
2024年三季度，公司实现营收4.45亿元，同比大幅下降46.18%。扣非净利润-6,031.33万元，较去年同期亏损增大。红相股份2024年第三季度净利润-5,650.60万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.00亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅降低53.34%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，*ST红相营业总收入为4.45亿元，去年同期为9.54亿元，同比大幅下降53.34%，净利润为-5,650.60万元，去年同期为-5,482.16万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,044.55万元，去年同期为-4,665.47万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期损失149.02万元，去年同期收益2,165.26万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,744.70万元，去年同期损失3,763.77万元，同比增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.45亿元 | 9.54亿元 | -53.34% |
| 营业成本 | 2.65亿元 | 7.16亿元 | -62.93% |
| 销售费用 | 5,895.41万元 | 8,912.53万元 | -33.85% |
| 管理费用 | 7,013.30万元 | 7,688.71万元 | -8.78% |
| 财务费用 | 3,153.14万元 | 6,030.18万元 | -47.71% |
| 研发费用 | 3,659.92万元 | 5,581.52万元 | -34.43% |
| 所得税费用 | 758.74万元 | 1,482.31万元 | -48.81% |
2024年三季度主营业务利润为-2,044.55万元，去年同期为-4,665.47万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为4.45亿元，同比大幅下降53.34%，不过毛利率本期为40.41%，同比大幅增长了15.43%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST红相2024年三季度非主营业务利润为-2,847.31万元，去年同期为665.62万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,044.55万元 | 36.18% | -4,665.47万元 | 56.18% |
| 资产减值损失 | -4,744.70万元 | 83.97% | -3,763.77万元 | -26.06% |
| 营业外收入 | 597.86万元 | -10.58% | 62.08万元 | 863.06% |
| 其他收益 | 1,469.69万元 | -26.01% | 2,261.62万元 | -35.02% |
| 其他 | -141.58万元 | 2.51% | 2,192.28万元 | -106.46% |
| 净利润 | -5,650.60万元 | 100.00% | -5,482.16万元 | -3.07% |
行业分析
1、行业发展趋势
红相股份属于电力设备行业，核心业务涵盖电力监测检测、轨道交通牵引供电装备及军工电子领域。 电力设备行业近三年受新能源转型及电网智能化升级驱动，市场规模年均增速超8%。2024年国内特高压投资规模突破1500亿元，智能电表替换需求带动检测设备增长约12%。未来三年，行业将聚焦数字化电网、分布式能源接入及新型储能配套设备，预计2025年整体市场空间突破2.3万亿元。
2、市场地位及占有率
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