*ST亚太(000691)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
甘肃亚太实业发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“陈志健”。公司的主营业务为化工行业，其中化工产品-吡啶类为第一大收入来源，占比85.95%。
2024年三季度，公司实现营收3.48亿元，同比增长26.54%。扣非净利润-2,146.39万元，较去年同期亏损有所减小。*ST亚太2024年第三季度净利润-2,503.71万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为134.98万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比增加26.54%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，亚太实业营业总收入为3.48亿元，去年同期为2.75亿元，同比增长26.54%，净利润为-2,503.71万元，去年同期为-8,593.87万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,161.95万元，去年同期为-1,090.21万元，亏损增大；
但是资产减值损失本期收益41.65万元，去年同期损失6,922.05万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.48亿元 | 2.75亿元 | 26.54% |
| 营业成本 | 3.18亿元 | 2.26亿元 | 41.10% |
| 销售费用 | 289.58万元 | 328.04万元 | -11.73% |
| 管理费用 | 3,493.56万元 | 3,796.80万元 | -7.99% |
| 财务费用 | 1,062.78万元 | 740.49万元 | 43.52% |
| 研发费用 | 1,167.80万元 | 999.75万元 | 16.81% |
| 所得税费用 | -357.27万元 | 7.01万元 | -5200.12% |
2024年三季度主营业务利润为-3,161.95万元，去年同期为-1,090.21万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.48亿元，同比增长26.54%，不过毛利率本期为8.66%，同比大幅下降了9.42%，导致主营业务利润亏损增大。
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为75.80%，去年同期为66.07%，同比小幅增长了9.73%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从57.06%增长至75.80%。
1、有息负债同比大幅增长
本期有息负债为1.29亿元，去年同期为9,702.99万元，同比大幅增长32.69%，主要是短期借款同比基本持平。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 9,720.87万元 | 9,700.00万元 | 0.22 |
| 一年内到期的非流动负债 | 154.31万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期借款 | 3,000.00万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期应付款 | 0.00元 | 2.99万元 | 0 |
| 合计 | 1.29亿元 | 9,702.99万元 | 32.69 |
有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 3.34 | 6.74 | 5.18 | 8.01 | 8.47 |
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.61 | 0.63 | 0.64 | 0.54 | 0.47 |
| 速动比率 | 0.43 | 0.32 | 0.35 | 0.24 | 0.23 |
| 现金比率(%) | 0.11 | 0.15 | 0.04 | 0.09 | 0.06 |
| 资产负债率(%) | 75.80 | 66.07 | 57.06 | 65.55 | 67.57 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 4.32 | 14.96 | 34.77 | 5.99 | 8.82 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | 0.28 | - | 0.44 | 0.36 |
| 货币资金/短期债务 | 0.52 | 0.62 | 0.15 | 0.32 | 0.21 |
流动比率为0.61，去年同期为0.63，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外现金比率为0.11，去年同期为0.15，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为0.28，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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