恒而达(300946)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
福建恒而达新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林正华”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括模切工具和锯切工具两项，其中模切工具占比50.53%，锯切工具占比38.13%。
2024年三季度，公司实现营收4.41亿元，同比小幅增长8.50%。扣非净利润7,711.21万元，同比增长15.36%。恒而达2024年第三季度净利润7,911.63万元，业绩同比小幅增长9.86%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,197.09万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.86%
本期净利润为7,911.63万元，去年同期7,201.89万元，同比小幅增长9.86%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为29.83万元，去年同期为281.74万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,924.43万元，去年同期为7,964.83万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为653.48万元，去年同期为368.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.41亿元 | 4.07亿元 | 8.50% |
| 营业成本 | 3.03亿元 | 2.88亿元 | 5.26% |
| 销售费用 | 1,091.12万元 | 786.63万元 | 38.71% |
| 管理费用 | 1,791.13万元 | 1,599.14万元 | 12.01% |
| 财务费用 | 140.11万元 | -56.44万元 | 348.25% |
| 研发费用 | 1,490.25万元 | 1,379.43万元 | 8.03% |
| 所得税费用 | 1,124.69万元 | 1,080.15万元 | 4.12% |
2024年三季度主营业务利润为8,924.43万元，去年同期为7,964.83万元，同比小幅增长12.05%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.41亿元，同比小幅增长8.50%；（2）毛利率本期为31.35%，同比小幅增长了2.11%。
行业分析
1、行业发展趋势
恒而达属于金属新材料与智能数控装备行业，专注于金属切削工具及高端装备核心部件研发制造。 金属新材料及智能装备行业近三年受益于高端制造国产化政策推动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破5800亿元。未来随工业智能化升级加速，高精度切削工具、直线导轨等核心部件需求将持续释放，预计2025年市场空间达6500亿元，绿色化、集成化技术成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
恒而达在全球重型模切工具领域市占率连续15年保持第一，国内高端金属切削工具市场份额约18%，直线导轨产品实现进口替代突破，2024年相关业务营收占比提升至37%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒而达（300946） | 金属切削工具及智能装备研发制造商 | 2024年直线导轨营收占比37%，重型模切工具全球市占率第一 |
| 日发精机（002520） | 高端数控机床与自动化系统供应商 | 2024年高端数控机床市占率9.2%，航空航天领域订单占比超25% |
| 秦川机床（000837） | 精密磨齿机与复杂刀具生产企业 | 2025年齿轮加工装备国内市场占有率15.6%，军工领域营收增长21% |
| 华东数控（002248） | 大型数控龙门机床专业制造商 | 2024年龙门式加工中心市占率7.8%，新能源装备领域订单量同比提升34% |
| 华锐精密（688059） | 硬质合金切削工具制造商 | 2024年硬质合金刀具市占率6.3%，汽车模具领域营收占比达29% |
4、经营评分排名
恒而达在2024年三季报经营评分排名为第1698名，在丝杠行业中排名为5名。
丝杠经营评分前三名(及恒而达)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 恒立液压 | 88 | 90 | 71 | 90 | 72 |
| 长盛轴承 | 85 | 87 | 62 | 86 | 64 |
| 贝斯特 | 85 | 87 | 59 | 86 | 63 |
| 恒而达 | 54 | 70 | 55 | 70 | 70 |
5、全球排名
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