华锦股份(000059)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北方华锦化学工业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务为石化行业，主要产品包括原油加工及石油制品和聚烯烃类产品两项，其中原油加工及石油制品占比71.64%，聚烯烃类产品占比9.68%。
2024年三季度，公司实现营收245.00亿元，同比下降25.69%。扣非净利润-19.35亿元，较去年同期亏损增大。华锦股份2024年第三季度净利润-19.37亿元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低25.69%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，华锦股份营业总收入为245.00亿元，去年同期为329.71亿元，同比下降25.69%，净利润为-19.37亿元，去年同期为-3.93亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-16.50亿元，去年同期为-2.59亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3.44亿元，去年同期损失6,530.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 245.00亿元 | 329.71亿元 | -25.69% |
| 营业成本 | 222.62亿元 | 281.52亿元 | -20.92% |
| 销售费用 | 2.08亿元 | 2.57亿元 | -18.74% |
| 管理费用 | 11.01亿元 | 8.65亿元 | 27.37% |
| 财务费用 | 1.42亿元 | 1.48亿元 | -3.74% |
| 研发费用 | 1.31亿元 | 1.16亿元 | 13.54% |
| 所得税费用 | -670.85万元 | 9,807.17万元 | -106.84% |
2024年三季度主营业务利润为-16.50亿元，去年同期为-2.59亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为245.00亿元，同比下降25.69%；（2）毛利率本期为9.13%，同比大幅下降了5.49%。
行业分析
1、行业发展趋势
华锦股份属于石油化工行业，主营炼化一体化及精细化学品业务。 石油化工行业近三年受能源结构调整影响，炼化一体化加速整合，传统炼油产能向化工新材料转型。2024年以来，国内成品油消费增速放缓，但高端聚烯烃、特种树脂等新材料需求上升，带动行业附加值提升。碳中和背景下，石化企业加速布局低碳技术及氢能产业链，预计未来五年化工新材料市场年复合增长率超8%，炼化产能集中度将持续向头部企业倾斜。
2、市场地位及占有率
华锦股份为国内兵器工业集团旗下核心石化平台，炼油产能达800万吨/年，乙烯产能40万吨/年，其石油焦产品2024年销量占国内市场约6%。公司依托炼化一体化优势，在润滑油基础油、ABS树脂等细分领域具备区域竞争力，但整体规模较行业龙头仍存差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华锦股份（000059） | 炼化一体化企业，产品涵盖成品油、聚烯烃 | 2024年石油焦销量同比增12%，占国内高硫焦市场份额约6% |
| 恒力石化（600346） | 全球最大PTA及聚酯新材料供应商 | 2025年惠州新材料项目投产，聚酯薄膜产能提升至120万吨/年，全球市占率超25% |
| 荣盛石化（002493） | 国内民营炼化龙头，布局烯烃及聚酯 | 2024年舟山基地乙烯产能扩至200万吨/年，EVA光伏胶膜料国内市场占有率突破30% |
| 恒逸石化（000703） | 聚酯及己内酰胺核心生产商 | 文莱二期项目2025年投产后炼油产能达2200万吨/年，PX自给率提升至85%以上 |
| 桐昆股份（601233） | 全球涤纶长丝领军企业 | 2024年涤纶长丝产能超1000万吨，占国内市场份额约22%，越南基地投产拓展东南亚市场 |
4、经营评分排名
华锦股份在2024年三季报经营评分排名为第4973名，在石油炼化行业中排名为3名。
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