雪龙集团(603949)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
雪龙集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“贺财霖”。公司主要从事内燃机冷却系统产品及汽车轻量化塑料产品的研发、生产与销售。主要产品具体包括风扇总成、硅油离合器风扇总成、电控硅油离合器风扇总成、汽车轻量化塑料件等。
根据雪龙集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.68亿元，同比小幅下降4.44%。扣非净利润2,917.71万元，同比小幅下降14.72%。雪龙集团2024年第三季度净利润4,457.44万元，业绩同比下降15.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件业，主要产品包括离合器风扇总成和风扇总成两项，其中离合器风扇总成占比61.08%，风扇总成占比21.47%。
1、离合器风扇总成
2023年离合器风扇总成营收2.35亿元，同比去年的1.66亿元大幅增长了41.32%。同期，2023年离合器风扇总成毛利率为38.48%，同比去年的32.55%增长了18.22%。
2、风扇总成
2023年风扇总成营收8,245.65万元，同比去年的7,999.40万元小幅增长了3.08%。同期，2023年风扇总成毛利率为49.83%，同比去年的46.13%小幅增长了8.02%。
3、汽车轻量化吹塑系列产品
2023年汽车轻量化吹塑系列产品营收3,460.64万元，同比去年的3,027.43万元小幅增长了14.31%。同期，2023年汽车轻量化吹塑系列产品毛利率为27.33%，同比去年的16.49%大幅增长了65.74%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.97%
本期净利润为4,457.44万元，去年同期5,304.31万元，同比下降15.97%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,052.62万元，去年同期为653.72万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,303.12万元，去年同期为4,006.12万元，同比下降；（2）投资收益本期为402.00万元，去年同期为839.88万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降17.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | 2.80亿元 | -4.44% |
| 营业成本 | 1.66亿元 | 1.75亿元 | -4.86% |
| 销售费用 | 2,821.96万元 | 2,139.44万元 | 31.90% |
| 管理费用 | 2,114.23万元 | 2,679.50万元 | -21.10% |
| 财务费用 | -65.08万元 | -110.25万元 | 40.98% |
| 研发费用 | 1,692.11万元 | 1,543.91万元 | 9.60% |
| 所得税费用 | 635.76万元 | 642.03万元 | -0.98% |
2024年三季度主营业务利润为3,303.12万元，去年同期为4,006.12万元，同比下降17.55%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | -4.44% | 管理费用 | 2,114.23万元 | -21.10% |
| 销售费用 | 2,821.96万元 | 31.90% | 毛利率 | 37.95% | 0.27% |
3、非主营业务利润同比小幅下降
雪龙集团2024年三季度非主营业务利润为1,790.08万元，去年同期为1,940.22万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,303.12万元 | 74.10% | 4,006.12万元 | -17.55% |
| 公允价值变动收益 | 1,052.62万元 | 23.62% | 653.72万元 | 61.02% |
| 其他 | 757.20万元 | 16.99% | 1,297.97万元 | -41.66% |
| 净利润 | 4,457.44万元 | 100.00% | 5,304.31万元 | -15.97% |
行业分析
1、行业发展趋势
雪龙集团属于汽车零部件制造业，核心业务为商用车热管理系统及轻量化塑料部件。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升、国六排放标准实施驱动，轻量化及节能减排技术需求持续增长，2025年市场规模预计突破5.2万亿元，年复合增长率超8%。未来智能化、电动化将加速热管理及精密零部件技术创新，商用车及工程机械领域国产替代空间显著。
2、市场地位及占有率
雪龙集团为国内商用车冷却风扇总成细分领域龙头企业，配套覆盖一汽、东风等头部主机厂，离合器风扇总成国内市场占有率超30%，轻量化塑料产品在新能源商用车领域供货份额稳步提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雪龙集团（603949） | 商用车热管理系统及轻量化塑料部件制造商，覆盖新能源车热管理解决方案 | 2025年新能源车热管理产品营收占比提升至38% |
| 中原内配（002448） | 全球领先的内燃机气缸套供应商，产品配套乘用车及商用车 | 2024年商用车气缸套国内市占率约25% |
| 联诚精密（002921） | 精密机械零部件制造商，聚焦液压及传动系统部件 | 2025年工程机械部件供货规模突破1.2亿元 |
| 中马传动（603767） | 汽车变速器齿轮及农机传动部件生产商 | 新能源车减速器齿轮2024年营收占比18% |
| 神驰机电（603109） | 小型发电机及电机核心部件供应商，拓展新能源车电机业务 | 2025年新能源电机产能扩产至50万台/年 |
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