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鲁西化工(000830)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
鲁西化工集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为化工新材料行业，占比高达63.33%，主要产品包括化工新材料产品和基础化工产品两项，其中化工新材料产品占比63.33%，基础化工产品占比24.68%。
2024年三季度，公司实现营收215.79亿元，同比增长20.27%。扣非净利润15.68亿元，同比大幅增长183.20%。鲁西化工2024年第三季度净利润15.76亿元，业绩同比大幅增长2.11倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加20.27%，净利润同比大幅增加2.11倍
2024年三季度，鲁西化工营业总收入为215.79亿元，去年同期为179.42亿元，同比增长20.27%，净利润为15.76亿元，去年同期为5.06亿元，同比大幅增长2.11倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.90亿元，去年同期支出1.18亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为18.77亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长110.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 215.79亿元 | 179.42亿元 | 20.27% |
| 营业成本 | 181.51亿元 | 156.39亿元 | 16.06% |
| 销售费用 | 3,900.99万元 | 3,214.04万元 | 21.37% |
| 管理费用 | 4.20亿元 | 4.17亿元 | 0.71% |
| 财务费用 | 1.16亿元 | 2.03亿元 | -42.64% |
| 研发费用 | 7.85亿元 | 6.22亿元 | 26.10% |
| 所得税费用 | 3.90亿元 | 1.18亿元 | 229.40% |
2024年三季度主营业务利润为18.77亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅增长110.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为215.79亿元，同比增长20.27%；（2）毛利率本期为15.89%，同比增长了3.05%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
鲁西化工属于基础化工行业，主营业务涵盖化肥、化工新材料及基础化学品。 近三年基础化工行业呈现结构性分化，传统化肥需求趋稳，化工新材料受新能源、高端制造驱动快速增长。2023年行业规模达15万亿元，预计未来五年复合增长率5%-7%，绿色低碳转型加速，高端材料国产替代及智能化升级成为核心趋势，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
鲁西化工为国内化工新材料领域头部企业，聚碳酸酯市占率约15%，己内酰胺市占率约12%，化肥业务规模居行业前十，2024年净利润同比预增132%-163%，研发投入占比超行业均值，产业链一体化优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鲁西化工（000830） | 综合性化工企业，主营聚碳酸酯、己内酰胺、化肥等，产业链涵盖煤化工、盐化工及石油化工 | 聚碳酸酯2024年产能达70万吨，市占率15%，己内酰胺产能30万吨，市占率12% |
| 金牛化工（600722） | 国内PVC树脂龙头，拥有氯碱一体化产业链，配套烧碱、液氯等基础化学品 | 2024年PVC产能130万吨，市占率6%，烧碱产能90万吨 |
| 氯碱化工（600618） | 综合型氯碱企业，主导产品烧碱、聚氯乙烯，产能规模行业领先 | 2024年烧碱产能200万吨，市占率8%，液氯产能150万吨 |
| 六国化工（600470） | 磷复肥及精细化工企业，重点布局磷酸一铵、复合肥等农化产品 | 2024年磷酸一铵产能120万吨，市占率9%，复合肥营收占比超35% |
| 鲁北化工（600727） | 以钛白粉、甲烷氯化物为核心，延伸硫磷钛循环经济产业链 | 2024年钛白粉产能20万吨，甲烷氯化物产能30万吨，市占率均约5% |
4、经营评分排名
鲁西化工在2024年三季报经营评分排名为第727名，在氮肥行业中排名为4名。
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