首都在线(300846)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京首都在线科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“曲宁”。公司的营收主要由以下三块构成，分别为其他、计算机软件应用、游戏。主要产品包括IDC服务和云主机及相关服务两项，其中IDC服务占比62.91%，云主机及相关服务占比30.44%。
2024年一季度，公司实现营收3.24亿元，同比增长19.56%。扣非净利润-4,688.97万元，较去年同期亏损有所减小。首都在线2024年第一季度净利润-4,454.02万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,454.02万元，去年同期-5,695.72万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-4,247.87万元，去年同期为-5,796.68万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.24亿元 | 2.71亿元 | 19.56% |
| 营业成本 | 2.91亿元 | 2.56亿元 | 13.90% |
| 销售费用 | 1,279.28万元 | 1,527.02万元 | -16.22% |
| 管理费用 | 3,841.44万元 | 3,530.67万元 | 8.80% |
| 财务费用 | 699.91万元 | 785.79万元 | -10.93% |
| 研发费用 | 1,597.62万元 | 1,387.72万元 | 15.13% |
| 所得税费用 | 138.83万元 | 110.64万元 | 25.48% |
2024年一季度主营业务利润为-4,247.87万元，去年同期为-5,796.68万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.24亿元，同比增长19.56%；（2）毛利率本期为10.11%，同比大幅增长了4.47%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，首都在线净现金流为-1.00亿元，去年同期为3,773.36万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）吸收投资所收到的现金本期为3.44亿元，同比增长3.44亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.90亿元，同比增长26.35%；（3）取得借款收到的现金本期为1.10亿元，同比大幅增长109.52%。
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.84亿元，同比大幅增长4.94倍。
行业分析
1、行业发展趋势
首都在线属于云计算与互联网数据中心（IDC）服务行业，核心业务涵盖算力租赁、边缘计算及数字化解决方案。 云计算与IDC行业近三年受“东数西算”工程驱动，年均增速超25%，2024年市场规模突破1.2万亿元。政策引导算力基建西迁，2025年西部节点投资占比提升至35%。未来趋势聚焦绿色数据中心（PUE低于1.3）、AI算力租赁（年需求增速40%+）及混合云架构，预计2027年市场空间达2.8万亿元。
2、市场地位及占有率
首都在线为区域性IDC服务龙头，在京津冀及长三角布局超10个算力节点，2024年AI算力租赁营收占比达28%。其边缘计算解决方案市占率约5%，居行业第二梯队，整体市场份额约3%-4%。
3、主要竞争对手
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