百纳千成(300291)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
北京百纳千成影视股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“何剑锋”。公司的主营业务为传媒行业，主要产品包括营销和剧集两项，其中营销占比53.41%，剧集占比29.04%。
2024年一季度，公司实现营收4,971.34万元，同比增长16.02%。扣非净利润-756.98万元，较去年同期亏损有所减小。百纳千成2024年第一季度净利润-2,004.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,004.26万元，去年同期-2,213.92万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-769.38万元，去年同期为239.01万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失500.19万元，去年同期损失33.84万元，同比大幅增长。
但是投资收益本期为1,815.84万元，去年同期为124.58万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,971.34万元 | 4,284.79万元 | 16.02% |
| 营业成本 | 4,564.14万元 | 3,733.77万元 | 22.24% |
| 销售费用 | 1,052.43万元 | 1,433.80万元 | -26.60% |
| 管理费用 | 1,691.91万元 | 2,120.80万元 | -20.22% |
| 财务费用 | -39.60万元 | -355.76万元 | 88.87% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 73.15万元 | 35.42万元 | 106.52% |
2024年一季度主营业务利润为-2,350.64万元，去年同期为-2,701.07万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为8.19%，同比大幅下降了4.67%，不过（1）营业总收入本期为4,971.34万元，同比增长16.02%；（2）管理费用本期为1,691.91万元，同比下降20.22%；（3）销售费用本期为1,052.43万元，同比下降26.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比下降
百纳千成2024年一季度非主营业务利润为419.52万元，去年同期为522.57万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,350.64万元 | 117.28% | -2,701.07万元 | 12.97% |
| 投资收益 | 1,815.84万元 | -90.60% | 124.58万元 | 1357.58% |
| 公允价值变动收益 | -769.38万元 | 38.39% | 239.01万元 | -421.91% |
| 资产减值损失 | -246.78万元 | 12.31% | - | |
| 信用减值损失 | -500.19万元 | 24.96% | -33.84万元 | -1378.20% |
| 其他 | 121.42万元 | -6.06% | 249.87万元 | -51.41% |
| 净利润 | -2,004.26万元 | 100.00% | -2,213.92万元 | 9.47% |
行业分析
1、行业发展趋势
百纳千成属于广播、电视、电影和影视录音制作业。 近三年影视行业受内容监管趋严、流媒体冲击及疫情后复苏影响，整体呈现结构性调整。2024年行业加速整合，头部内容集中度提升，短剧、跨界文旅等新业态崛起，AI技术推动制作效率。未来市场空间向精品化、数字化及多元化变现倾斜，预计2025年行业规模有望突破3000亿元，复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
百纳千成在影视制作领域位列第二梯队，剧集和电影发行具备一定市场影响力，但市占率不足5%。2024年其剧集业务营收占比超60%，体育营销及文旅项目贡献新兴增长，但整体盈利能力受资产减值拖累，暂未进入行业前五。
3、主要竞争对手
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