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ST宏达(002211)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
上海宏达新材料股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“朱恩伟”。公司的主营业务为有机硅，其中混炼胶为第一大收入来源，占比90.93%。
2024年一季度，公司实现营收4,616.57万元，同比下降15.76%。扣非净利润-151.99万元，较去年同期亏损有所减小。ST宏达2024年第一季度净利润-170.65万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低15.76%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，ST宏达营业总收入为4,616.57万元，去年同期为5,480.42万元，同比下降15.76%，净利润为-170.65万元，去年同期为-345.98万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为-55.35万元，去年同期为8,939.96元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为-147.19万元，去年同期为-385.75万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,616.57万元 | 5,480.42万元 | -15.76% |
| 营业成本 | 4,128.49万元 | 5,095.77万元 | -18.98% |
| 销售费用 | 163.44万元 | 189.86万元 | -13.91% |
| 管理费用 | 339.39万元 | 390.04万元 | -12.99% |
| 财务费用 | -56.57万元 | -44.78万元 | -26.32% |
| 研发费用 | 156.52万元 | 220.52万元 | -29.02% |
| 所得税费用 | 0.00元 | -7,515.49元 | 100.00% |
2024年一季度主营业务利润为-147.19万元，去年同期为-385.75万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为4,616.57万元，同比下降15.76%，不过毛利率本期为10.57%，同比大幅增长了3.55%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宏达新材属于有机硅材料行业，主营硅橡胶及其制品的研发、生产与销售。 有机硅材料行业近三年受产能扩张影响，市场价格波动显著。2020-2021年因供需错配价格高涨，2022年后新增产能集中释放导致价格回落，行业进入周期性调整。未来，新能源、电子电器等领域需求增长将驱动市场空间扩大，预计2025年全球市场规模突破300亿美元，高性能特种硅材料成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
宏达新材在国内有机硅材料行业中处于中游梯队，市场占有率不足3%，营收规模较小且毛利率低于行业平均水平。其核心产品混炼胶在细分领域具有一定技术积累，但受制于产能规模和成本控制能力，整体竞争力较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 合盛硅业（603260） | 全球工业硅及有机硅龙头 | 2025年工业硅产能占全球超20%，有机硅单体产能达180万吨/年，市占率国内第一 |
| 新安股份（600596） | 全产业链有机硅及农化企业 | 2024年有机硅营收占比超65%，下游深加工产品毛利率稳定在25%以上 |
| 东岳硅材（300821） | 专注有机硅单体及下游产品 | 单体产能达60万吨/年，2025年新增5万吨高端硅油项目投产 |
| 兴发集团（600141） | 磷化工与有机硅协同发展 | 2024年有机硅营收占比超30%，配套10万吨/年特种硅橡胶产能 |
| 宏达新材（002211） | 硅橡胶及通信设备加工企业 | 混炼胶年产能约5万吨，2024年有机硅业务营收占比72% |
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