派斯林(600215)2024年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降,存货周转率大幅提升
派斯林数字科技股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“陈爱莲”。公司的主营业务是工业自动化系统集成业务。公司主要产品及服务为车身加工焊装自动化产线、结构件焊装自动化生产线。
2024年半年度,公司实现营收10.43亿元,同比增长22.19%。扣非净利润6,813.98万元,同比小幅下降13.87%。派斯林2024年半年度净利润6,902.05万元,业绩同比下降16.62%。
主营业务构成
公司的主营业务为工业自动化系统集成业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业自动化系统集成业务 | 10.40亿元 | 99.74% | 15.55% |
| 其他业务 | 268.51万元 | 0.26% | 46.82% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工业自动化系统集成业务 | 10.40亿元 | 99.74% | 15.55% |
| 其他业务 | 268.51万元 | 0.26% | 46.82% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加22.19%,净利润同比降低16.62%
2024年半年度,派斯林营业总收入为10.43亿元,去年同期为8.54亿元,同比增长22.19%,净利润为6,902.05万元,去年同期为8,278.03万元,同比下降16.62%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)所得税费用本期收益313.55万元,去年同期支出851.11万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益1,094.66万元,去年同期收益30.14万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为5,448.42万元,去年同期为8,110.50万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.43亿元 | 8.54亿元 | 22.19% |
| 营业成本 | 8.80亿元 | 6.76亿元 | 30.26% |
| 销售费用 | 803.09万元 | 787.93万元 | 1.92% |
| 管理费用 | 7,041.68万元 | 6,387.96万元 | 10.23% |
| 财务费用 | 1,325.60万元 | 1,398.84万元 | -5.24% |
| 研发费用 | 1,333.08万元 | 563.71万元 | 136.49% |
| 所得税费用 | -313.55万元 | 851.11万元 | -136.84% |
2024年半年度主营业务利润为5,448.42万元,去年同期为8,110.50万元,同比大幅下降32.82%。
虽然营业总收入本期为10.43亿元,同比增长22.19%,不过毛利率本期为15.63%,同比下降了5.23%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,333.08万元,同比大幅增长136.49%。归因于职工薪酬本期为1,256.10万元,去年同期为516.38万元,同比大幅增长了143.25%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,256.10万元 | 516.38万元 |
| 其他 | 76.98万元 | 47.33万元 |
| 合计 | 1,333.08万元 | 563.71万元 |
存货周转率大幅提升
2024年半年度,企业存货周转率为14.44,在2020年半年度到2024年半年度派斯林存货周转率从0.04大幅提升到了14.44,存货周转天数从4500天减少到了12天。2024年半年度派斯林存货余额合计7,569.11万元,占总资产的2.05%,同比去年的10.43亿元大幅下降92.74%。
坏账收回提高利润,近4年应收账款周转率呈现大幅下降
2024半年度,企业应收账款合计3.79亿元,占总资产的10.26%,相较于去年同期的2.18亿元大幅增长73.49%。
1、冲回利润1,100.93万元,收回坏账提高利润
2024年半年度,企业信用减值冲回利润1,094.66万元,其中主要是应收账款坏账损失1,100.93万元。
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期,企业应收账款周转率为1.89。在2021年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从6.69大幅下降到了1.89,平均回款时间从26天增加到了95天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
(注:2022年中计提坏账215.93万元,2024年中计提坏账1100.93万元。)
商誉比重过高
在2024年半年度报告中,派斯林形成的商誉为6.88亿元,占净资产的33.46%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 非同一控制下企业合并 | 6.88亿元 | |
| 商誉总额 | 6.88亿元 |
商誉比重过高。其中,商誉的主要构成为非同一控制下企业合并。
行业分析
1、行业发展趋势
派斯林属于工业自动化系统集成领域,聚焦智能制造解决方案的研发与实施。 工业机器人及自动化行业近三年受益于全球制造业智能化升级,2023年全球市场规模突破500亿美元,中国年均复合增长率超15%。未来五年,新能源汽车、智能仓储等领域需求将持续驱动增长,预计2025年国内市场规模达1500亿元,工业4.0技术渗透率提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
派斯林在汽车自动化焊装领域占据领先地位,北美市场份额居前,为特斯拉、通用等头部车企提供白车身焊接线,全球汽车自动化产线市占率约8%-10%,稳居细分领域第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 派斯林(600215) | 全球智能制造系统集成商,专注汽车自动化生产线及工业4.0解决方案 | 北美汽车焊装线市占率超15%,特斯拉全铝产线核心供应商 |
| 埃斯顿(002747) | 工业机器人及运动控制设备制造商,覆盖全产业链 | 2024年机器人出货量突破2.5万台,六轴机器人国产份额第一 |
| 新时达(002527) | 工业机器人及伺服系统研发企业,深耕汽车及3C领域 | 2024年汽车焊接机器人营收占比提升至34% |
| 机器人(300024) | 中国科学院背景的工业机器人及智能物流系统服务商 | 2025年智能物流项目中标额超12亿元 |
| 克来机电(603960) | 柔性自动化装备供应商,聚焦汽车电子及新能源领域 | 新能源汽车电驱产线供货规模突破5亿元 |
4、经营评分排名
派斯林在2024年中报经营评分排名为第1086名,在焊接设备行业中排名为4名。
焊接设备经营评分前三名(及派斯林)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 奥特维 | 87 | 67 | 86 | 86 | |
| 快克智能 | 84 | 65 | 84 | 64 | 86 |
| 佳士科技 | 82 | 53 | 77 | 84 | |
| 派斯林 | 85 | 58 | 79 | 58 | 77 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,派斯林近十二个月的滚动营收为18亿元,在焊接设备行业中,派斯林的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 286 | 7.42 | 33 | 19.02 |
| ESAB 伊萨 | 195 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 109 | 12.12 | 5.78 | 2.88 |
| 奥特维 | 92 | 65.02 | 13 | 50.86 |
| 联赢激光 | 31 | 31.04 | 1.66 | 21.62 |
| 派斯林 | 18 | 9.04 | 0.64 | -21.16 |
| 哈焊华通 | 16 | -2.85 | 0.40 | -18.99 |
| 佳士科技 | 13 | 0.28 | 2.55 | 8.39 |
| 上海沪工 | 11 | -6.29 | 0.13 | -55.68 |
| 瑞凌股份 | 10 | -2.13 | 1.50 | 8.75 |