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天富能源(600509)2024年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,应收账款坏账损失影响利润

新疆天富能源股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力与热力生产、供应,天然气供应,城镇供水及建筑施工等。

2024年半年度,公司实现营收45.50亿元,同比小幅增长5.88%。扣非净利润2.98亿元,同比大幅增长30.81%。天富能源2024年半年度净利润3.14亿元,业绩同比小幅增长11.74%。本期经营活动产生的现金流净额为3.75亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事工业、商业、施工业,主要产品包括供电和供热两项,其中供电占比76.38%,供热占比10.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 39.41亿元 86.63% 17.70%
商业 4.42亿元 9.71% 25.63%
施工业 1.17亿元 2.58% 8.85%
其他业务 4,931.15万元 1.08% 36.60%
分产品 营业收入 占比 毛利率
供电 34.75亿元 76.38% 22.15%
供热 4.66亿元 10.25% -15.47%
天然气 3.68亿元 8.09% 28.93%
建筑施工 1.17亿元 2.58% 8.85%
供水 7,333.61万元 1.61% 9.03%
其他业务 4,931.15万元 1.09% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长11.74%

本期净利润为3.14亿元,去年同期2.81亿元,同比小幅增长11.74%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失9,696.14万元,去年同期损失3,363.68万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3.81亿元,去年同期为3.02亿元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长26.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 45.50亿元 42.97亿元 5.88%
营业成本 37.10亿元 34.85亿元 6.46%
销售费用 7,695.04万元 6,740.38万元 14.16%
管理费用 1.32亿元 1.46亿元 -9.82%
财务费用 1.98亿元 2.49亿元 -20.63%
研发费用 595.59万元 -
所得税费用 295.41万元 526.89万元 -43.93%

2024年半年度主营业务利润为3.81亿元,去年同期为3.02亿元,同比增长26.16%。

虽然毛利率本期为18.44%,同比有所下降了0.45%,不过营业总收入本期为45.50亿元,同比小幅增长5.88%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润亏损增大

天富能源2024年半年度非主营业务利润为-6,448.76万元,去年同期为-1,610.69万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.81亿元 121.49% 3.02亿元 26.16%
信用减值损失 -9,696.14万元 -30.90% -3,363.68万元 -188.26%
其他 3,462.18万元 11.03% 3,146.47万元 10.03%
净利润 3.14亿元 100.00% 2.81亿元 11.74%

4、财务费用下降

2024年半年度公司营收45.50亿元,同比小幅增长5.88%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1.98亿元,同比下降20.63%。财务费用下降的原因是:

(1)利息支出本期为1.95亿元,去年同期为2.37亿元,同比下降了17.6%。

(2)本期汇兑收益为281.55万元,去年同期汇兑损失为976.65万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.95亿元 2.37亿元
汇兑损益 -281.55万元 976.65万元
其他 510.97万元 218.05万元
合计 1.98亿元 2.49亿元

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计24.47亿元,占总资产的9.64%,相较于去年同期的19.29亿元增长26.85%。

1、坏账损失9,189.55万元

2024年半年度,企业信用减值损失9,696.14万元,其中主要是应收账款坏账损失9,189.55万元。

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为56.28%,37.73%和5.99%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2023半年度至2024半年度从67.29%下降到56.28%。三年以上应收账款占比,在2021半年度至2024半年度从14.65%下降到5.99%。

PART 4
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追加投入天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目(一期1GW工程-中新建电力0.7GW)

2024半年度,天富能源在建工程余额合计13.36亿元,相较期初的3.95亿元大幅增长。主要在建的重要工程是天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目(一期1GW工程-中新建电力0.7GW)、中新建石玛兵地融合2GW光伏基地项目(中新建电力1.02GW)等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目(一期1GW工程-中新建电力0.7GW) 4.64亿元 4.64亿元 - 16.84
中新建石玛兵地融合2GW光伏基地项目(中新建电力1.02GW) 3.57亿元 3.57亿元 - 9.17
储煤场项目 1.08亿元 5,802.00万元 - 57.71
城市储备配套液化工厂二期项目 5,652.26万元 98.71万元 - 64.51

天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目(一期1GW工程-中新建电力0.7GW)(大额新增投入项目)

建设目标:天富国华兵地融合玛纳斯县3GW光伏项目(一期1GW工程-中新建电力0.7GW)旨在通过建设大型光伏电站,推动当地新能源产业发展,促进区域经济和环境可持续发展,提高可再生能源在能源结构中的比重,减少碳排放,实现绿色低碳发展目标。

建设内容:项目包括建设3GW光伏电站的一期工程,具体为1GW工程中的0.7GW部分。主要内容涵盖光伏组件安装、逆变器配置、输电线路建设及相关配套设施的建设,确保光伏电站能够高效运行并接入电网。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

天富能源属于电力、热力生产和供应行业,以热电联产为核心业务 电力行业近三年受新能源装机加速推动,2024年风光发电占比超35%,火电仍占主导但装机增速放缓至3%以下,智能电网投资年均增长12%,预计2026年市场规模达3.8万亿元,绿电交易规模突破5000亿千瓦时,虚拟电厂等新业态加速商业化

2、市场地位及占有率

天富能源聚焦新疆区域能源供应,2024年热电联产装机占新疆兵团市场份额超60%,全疆综合能源服务覆盖率约18%,位列西北地区电力企业前十,但全国市占率不足0.5%

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天富能源(600509) 新疆综合能源服务商,主营热电联产及电网运营 2024年新疆兵团区域供电覆盖率超85%,年度热电营收占比72%
华能国际(600011) 全国性火电龙头企业,加速转型风光新能源 2024年火电装机容量占比12%,风电新增装机3.2GW居行业前三
国电电力(600795) 国家能源集团核心上市平台,煤电与新能源协同发展 2024年新能源装机占比提升至29%,年度绿电交易量破80亿千瓦时
大唐发电(601991) 大型综合发电集团,重点布局京津冀能源保供 2024年燃机发电量同比增18%,热电联产机组效率行业前五
长江电力(600900) 全球最大水电上市公司,运营三峡等巨型水电站 2024年水电装机量稳居全球首位,年度发电量突破3000亿千瓦时

4、经营评分排名

天富能源在2024年中报经营评分排名为第1840名,在热电供热行业中排名为10名。

热电供热经营评分前三名(及天富能源)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
百通能源 90 89 88 85
世茂能源 87 65 88 68 88
杭州热电 80 53 77 57 77
天富能源 71 38 59 51 71

5、全球排名

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