长春一东(600148)2024年中报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈，增值税加计抵减对净利润有较大贡献
长春一东离合器股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车离合器及液压举升机构等汽车零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括汽车离合器等汽车零部件产品。
2024年半年度，公司实现营收3.66亿元，同比基本持平。扣非净利润12.25万元，扭亏为盈。长春一东2024年半年度净利润711.73万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2024年半年度，长春一东营业总收入为3.66亿元，去年同期为3.57亿元，同比基本持平，净利润为711.73万元，去年同期为-230.54万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失174.79万元，去年同期损失0.00元，；
但是（1）主营业务利润本期为746.92万元，去年同期为-237.32万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为579.61万元，去年同期为292.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.66亿元 | 3.57亿元 | 2.53% |
| 营业成本 | 3.09亿元 | 3.05亿元 | 1.38% |
| 销售费用 | 1,121.46万元 | 1,139.21万元 | -1.56% |
| 管理费用 | 2,541.92万元 | 2,301.95万元 | 10.43% |
| 财务费用 | -237.72万元 | 468.05万元 | -150.79% |
| 研发费用 | 1,295.06万元 | 1,345.19万元 | -3.73% |
| 所得税费用 | 315.10万元 | 304.15万元 | 3.60% |
2024年半年度主营业务利润为746.92万元，去年同期为-237.32万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.66亿元，同比有所增长2.53%；（2）财务费用本期为-237.72万元，同比大幅下降150.79%；（3）毛利率本期为15.53%，同比小幅增长了0.96%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
长春一东2024年半年度非主营业务利润为279.91万元，去年同期为310.00万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 746.92万元 | 104.94% | -237.32万元 | 414.73% |
| 资产减值损失 | -174.79万元 | -24.56% | - | |
| 其他收益 | 579.61万元 | 81.44% | 292.37万元 | 98.24% |
| 信用减值损失 | -96.20万元 | -13.52% | -4,648.81元 | -20593.41% |
| 其他 | 14.79万元 | 2.08% | 31.08万元 | -52.41% |
| 净利润 | 711.73万元 | 100.00% | -230.54万元 | 408.72% |
4、财务费用大幅下降
本期财务费用为-237.72万元，去年同期为468.05万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达33.4%。归因于本期汇兑收益为65.27万元，去年同期汇兑损失为688.31万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -178.81万元 | -192.07万元 |
| 加：汇兑损益 | -65.27万元 | 688.31万元 |
| 其他 | 6.35万元 | -28.19万元 |
| 合计 | -237.72万元 | 468.05万元 |
增值税加计抵减对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为579.61万元，占净利润比重为81.44%，较去年同期增加98.24%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 增值税加计抵减 | 515.50万元 | - |
| 其他 | 64.11万元 | 292.37万元 |
| 合计 | 579.61万元 | 292.37万元 |
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失174.79万元，坏账损失影响利润
2024年半年度，长春一东资产减值损失174.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计174.79万元。
2024年半年度，企业存货周转率为1.97，2024年半年度长春一东存货周转率为1.97，同比去年无明显变化。2024年半年度长春一东存货余额合计1.91亿元，占总资产的16.21%。
（注：2020年中计提存货111.43万元，2022年中计提存货226.58万元，2024年中计提存货174.79万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
长春一东属于汽车零部件制造业，专注于离合器及相关传动系统产品的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透驱动，整体市场规模持续扩张，2024年全球汽车零部件市场规模预计突破1.5万亿美元。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化，其中新能源汽车零部件年复合增长率超20%，自动驾驶技术相关部件需求加速释放，带动行业向高附加值领域升级。
2、市场地位及占有率
长春一东是国内商用车离合器领域头部企业，主导产品在重卡及工程机械领域占据约15%市场份额，技术实力稳居行业前三，但在乘用车市场渗透率较低，需进一步拓展新能源车型配套能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长春一东（600148） | 主营商用车离合器及液压举升系统 | 2024年商用车离合器市占率15%，重卡配套占比超30% |
| 浙江世宝（002703） | 汽车转向系统及智能驾驶核心部件供应商 | 2024年电动转向系统市占率22%，新能源客户营收占比35% |
| 万向钱潮（000559） | 传动系统及底盘零部件综合制造商 | 传动轴产品市占率20%，2025年新能源项目产能提升至50万套 |
| 远东传动（002406） | 商用车传动轴细分领域龙头企业 | 商用车传动轴市占率25%，2024年营收中工程机械领域贡献45% |
| 襄阳轴承（000678） | 轴承产品覆盖乘用车及商用车市场 | 轴承业务市占率12%，新能源车型配套比例提升至18% |
4、经营评分排名
长春一东在2024年中报经营评分排名为第2409名，在制动和传动系统行业中排名为19名。
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