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新诺威(300765)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
石药创新制药股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“蔡东晨”。公司的主营业务为功能食品，其中功能性原料为第一大收入来源，占比83.91%。
2024年一季度，公司实现营收5.24亿元，同比下降27.08%。扣非净利润7,817.20万元，同比大幅下降56.44%。新诺威2024年第一季度净利润2,996.15万元，业绩同比大幅下降61.90%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低27.08%，净利润同比大幅降低61.90%
2024年一季度，新诺威营业总收入为5.24亿元，去年同期为7.19亿元，同比下降27.08%，净利润为2,996.15万元，去年同期为7,864.73万元，同比大幅下降61.90%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,682.26万元，去年同期支出3,333.19万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为6,484.54万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.24亿元 | 7.19亿元 | -27.08% |
| 营业成本 | 2.79亿元 | 3.67亿元 | -23.97% |
| 销售费用 | 5,303.76万元 | 6,751.00万元 | -21.44% |
| 管理费用 | 2,370.80万元 | 1,810.95万元 | 30.91% |
| 财务费用 | -1,615.24万元 | 630.16万元 | -356.32% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 1.41亿元 | -21.42% |
| 所得税费用 | 2,682.26万元 | 3,333.19万元 | -19.53% |
2024年一季度主营业务利润为6,484.54万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降40.81%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.24亿元，同比下降27.08%；（2）毛利率本期为46.71%，同比小幅下降了2.18%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新诺威属于医药制造行业，核心业务涵盖功能性原料药及大健康产品的研发、生产和销售。 医药制造行业近三年受政策支持和技术升级驱动，市场规模年均增长约8%，2024年国内市场规模突破3.2万亿元。未来趋势聚焦创新药研发、生物技术应用及国际化拓展，预计2025年后ADC（抗体药物偶联物）等细分领域将贡献超20%的行业增量，行业整体增速维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
新诺威在国内功能性原料药领域处于第二梯队，咖啡因类产品全球市占率超50%，2024年营收占比达62%。其通过控股巨石生物切入ADC赛道，2025年相关管线进入临床Ⅱ期，生物制药业务营收占比提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新诺威（300765） | 主营咖啡因及保健食品，控股巨石生物布局ADC创新药 | 2024年咖啡因市占率超50%，ADC管线临床Ⅱ期推进 |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药龙头企业，覆盖抗肿瘤、麻醉等领域 | 2025年PD-1单抗市占率32%，研发投入占比营收23% |
| 华东医药（000963） | 糖尿病及医美领域领先，布局GLP-1及ADC药物 | 2024年医美业务营收占比41%，利拉鲁肽市占率28% |
| 健康元（600380） | 呼吸系统用药龙头，布局吸入制剂及生物药 | 2025年吸入用布地奈德市占率19%，营收同比增14% |
| 华润双鹤（600062） | 慢病用药及输液产品为主，拓展生物类似药 | 2024年输液业务营收占比55%，阿昔洛韦市占率22% |
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