飞荣达(300602)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市飞荣达科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“马飞”。公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括热管理材料及器件、电磁屏蔽材料及器件、轻量化材料及器件三项，热管理材料及器件占比39.87%，电磁屏蔽材料及器件占比27.06%，轻量化材料及器件占比11.42%。
2024年一季度，公司实现营收9.82亿元，同比增长27.05%。扣非净利润2,037.78万元，扭亏为盈。飞荣达2024年第一季度净利润1,707.37万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,624.09万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加27.05%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，飞荣达营业总收入为9.82亿元，去年同期为7.73亿元，同比增长27.05%，净利润为1,707.37万元，去年同期为-2,762.61万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,278.22万元，去年同期损失138.84万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,466.30万元，去年同期为-5,993.10万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.82亿元 | 7.73亿元 | 27.05% |
| 营业成本 | 8.16亿元 | 6.51亿元 | 25.43% |
| 销售费用 | 2,663.10万元 | 2,751.15万元 | -3.20% |
| 管理费用 | 6,466.19万元 | 6,448.18万元 | 0.28% |
| 财务费用 | -185.71万元 | 2,647.21万元 | -107.02% |
| 研发费用 | 5,477.72万元 | 5,841.78万元 | -6.23% |
| 所得税费用 | 697.06万元 | -176.76万元 | 494.35% |
2024年一季度主营业务利润为1,466.30万元，去年同期为-5,993.10万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为9.82亿元，同比增长27.05%；（2）毛利率本期为16.93%，同比小幅增长了1.07%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
飞荣达2024年一季度非主营业务利润为938.13万元，去年同期为3,053.73万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,466.30万元 | 85.88% | -5,993.10万元 | 124.47% |
| 投资收益 | -473.20万元 | -27.72% | - | |
| 资产减值损失 | -1,278.22万元 | -74.87% | -138.84万元 | -820.63% |
| 其他收益 | 1,076.97万元 | 63.08% | 956.56万元 | 12.59% |
| 信用减值损失 | 1,778.42万元 | 104.16% | 2,214.90万元 | -19.71% |
| 其他 | -1.97万元 | -0.12% | 203.01万元 | -100.97% |
| 净利润 | 1,707.37万元 | 100.00% | -2,762.61万元 | 161.80% |
行业分析
1、行业发展趋势
飞荣达属于消费电子行业，专注于电磁屏蔽材料、导热材料及电子器件制造，是5G通信、数据中心及新能源领域核心材料供应商。 消费电子行业近三年受5G商用、AI算力升级及新能源需求驱动，散热与电磁屏蔽细分市场复合增速超10%，2025年全球市场规模预计突破50亿美元。未来趋势聚焦高密度散热材料创新（如液冷、石墨烯）与高性能电磁兼容方案，AI服务器、智能汽车及低轨卫星通信将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
飞荣达在电磁屏蔽材料领域国内市占率约8%-10%，位居第二梯队，其高导热材料在数据中心领域渗透率稳步提升，但面临国际巨头及本土龙头技术挤压，尚未进入全球前五。
3、主要竞争对手
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