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武汉凡谷(002194)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
武汉凡谷电子技术股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“孟庆南”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括双工器和滤波器两项，其中双工器占比77.67%，滤波器占比11.51%。
2024年一季度，公司实现营收3.03亿元，同比大幅下降39.47%。扣非净利润29.61万元，同比大幅下降99.30%。武汉凡谷2024年第一季度净利润259.79万元，业绩同比大幅下降94.19%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比下降39.47%，净利润同比下降94.19%
2024年一季度，武汉凡谷营业总收入为3.03亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降39.47%，净利润为259.79万元，去年同期为4,468.34万元，同比大幅下降94.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出86.64万元，去年同期支出932.89万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,139.91万元，去年同期为7,122.98万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,152.58万元，去年同期损失1,857.29万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降55.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.03亿元 | 5.01亿元 | -39.47% |
| 营业成本 | 2.29亿元 | 3.71亿元 | -38.37% |
| 销售费用 | 263.58万元 | 311.86万元 | -15.48% |
| 管理费用 | 1,517.06万元 | 1,619.73万元 | -6.34% |
| 财务费用 | -825.99万元 | -420.44万元 | -96.46% |
| 研发费用 | 2,816.47万元 | 3,709.58万元 | -24.08% |
| 所得税费用 | 86.64万元 | 932.89万元 | -90.71% |
2024年一季度主营业务利润为3,139.91万元，去年同期为7,122.98万元，同比大幅下降55.92%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.03亿元，同比大幅下降39.47%；（2）毛利率本期为24.51%，同比小幅下降了1.35%。
3、非主营业务利润亏损增大
武汉凡谷2024年一季度非主营业务利润为-2,793.47万元，去年同期为-1,721.74万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,139.91万元 | 1208.62% | 7,122.98万元 | -55.92% |
| 资产减值损失 | -3,152.58万元 | -1213.50% | -1,857.29万元 | -69.74% |
| 营业外支出 | 59.17万元 | 22.78% | 21.82万元 | 171.18% |
| 其他收益 | 287.98万元 | 110.85% | 131.25万元 | 119.42% |
| 信用减值损失 | 141.98万元 | 54.65% | -43.83万元 | 423.91% |
| 其他 | -11.68万元 | -4.50% | 69.95万元 | -116.70% |
| 净利润 | 259.79万元 | 100.00% | 4,468.34万元 | -94.19% |
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行业分析
1、行业发展趋势
武汉凡谷属于通信设备制造业中的射频器件细分领域，专注于移动通信天馈系统射频器件的研发与生产。 通信设备制造业近三年受5G规模化建设驱动，全球射频器件市场年复合增长率超15%，2024年市场规模突破250亿美元。未来趋势聚焦6G预研、卫星通信及物联网扩容，预计2025年后毫米波射频器件需求将显著增长，行业空间有望突破300亿美元。
2、市场地位及占有率
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