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亚康股份(301085)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
北京亚康万玮信息技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐江”。公司的主营业务为互联网行业，主要产品包括算力设备集成销售业务和算力基础设施综合服务两项，其中算力设备集成销售业务占比67.36%，算力基础设施综合服务占比30.42%。
2024年一季度，公司实现营收3.72亿元，同比小幅下降13.05%。扣非净利润2,269.49万元，同比小幅增长8.27%。亚康股份2024年第一季度净利润2,269.48万元，业绩同比小幅增长8.27%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长8.27%
本期净利润为2,269.48万元，去年同期2,096.09万元，同比小幅增长8.27%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出344.92万元，去年同期支出294.10万元，同比增长；
但是（1）信用减值损失本期收益96.69万元，去年同期损失65.56万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,481.51万元，去年同期为2,383.37万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长4.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.72亿元 | 4.27亿元 | -13.05% |
| 营业成本 | 3.20亿元 | 3.81亿元 | -16.07% |
| 销售费用 | 608.06万元 | 511.63万元 | 18.85% |
| 管理费用 | 1,117.97万元 | 1,000.40万元 | 11.75% |
| 财务费用 | 345.57万元 | -71.65万元 | 582.32% |
| 研发费用 | 535.20万元 | 710.28万元 | -24.65% |
| 所得税费用 | 344.92万元 | 294.10万元 | 17.28% |
2024年一季度主营业务利润为2,481.51万元，去年同期为2,383.37万元，同比小幅增长4.12%。
虽然营业总收入本期为3.72亿元，同比小幅下降13.05%，不过毛利率本期为13.94%，同比增长了3.10%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亚康股份属于算力基础设施综合服务行业，专注于为数据中心及云计算企业提供硬件设备集成、运维管理等全链条技术服务。 算力基础设施行业近三年受全球数字化转型及AI算力需求激增驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场空间预计突破5000亿元。国内政策持续加码新基建，东数西算工程推动区域算力协同，液冷技术、边缘计算等创新加速渗透，未来三年行业将维持20%以上增速，智能化运维和绿色节能技术成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
亚康股份在国内算力运维细分领域位居第二梯队，2024年国内数据中心运维服务市占率约3.8%，海外业务通过北美及东南亚分支机构覆盖超200家客户，其定制化设备集成方案在中小型数据中心市场渗透率达12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚康股份（301085） | 算力基础设施全生命周期服务商，覆盖设备集成、运维及技术咨询 | 2025年北美数据中心供货规模突破5亿元，液冷技术方案中标率同比提升30% |
| 浪潮信息（000977） | 全球领先的服务器供应商，提供云计算及AI服务器整体解决方案 | 2025年Q1中国服务器市占率38.7%，AI服务器营收占比达42% |
| 中科曙光（603019） | 高性能计算领军企业，主导国家级超算中心建设 | 2024年液冷数据中心项目签约额17.3亿元，市占率24.1% |
| 神州数码（000034） | ICT综合服务商，聚焦云服务和算力基础设施 | 2025年云服务营收占比51%，华为昇腾服务器分销份额超25% |
| 紫光股份（000938） | 数字化解决方案提供商，新华三集团控股企业 | 2024年国内交换机市占率39.5%，智算中心建设项目中标率超60% |
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