厦门象屿(600057)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
厦门象屿股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“厦门市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为大宗商品经营与物流，主要产品包括金属矿产、能源化工、农产品三项，金属矿产占比59.15%，能源化工占比18.91%，农产品占比13.21%。
2024年一季度，公司实现营收1,045.68亿元，同比下降19.03%。扣非净利润-1,026.26万元，由盈转亏。厦门象屿2024年第一季度净利润5.29亿元，业绩同比大幅下降30.21%。本期经营活动产生的现金流净额为-113.58亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降30.21%
本期净利润为5.29亿元，去年同期7.58亿元，同比大幅下降30.21%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失3.14亿元，去年同期损失7.14亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为8,166.31万元，去年同期为-1.63亿元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为3.99亿元，去年同期为11.45亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为2.91亿元，去年同期为5.00亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降65.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,045.68亿元 | 1,291.50亿元 | -19.03% |
| 营业成本 | 1,026.38亿元 | 1,264.10亿元 | -18.81% |
| 销售费用 | 5.78亿元 | 5.49亿元 | 5.32% |
| 管理费用 | 3.04亿元 | 3.83亿元 | -20.43% |
| 财务费用 | 5.05亿元 | 4.94亿元 | 2.16% |
| 研发费用 | 2,061.97万元 | 3,304.21万元 | -37.60% |
| 所得税费用 | 5,838.78万元 | 8,957.56万元 | -34.82% |
2024年一季度主营业务利润为3.99亿元，去年同期为11.45亿元，同比大幅下降65.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,045.68亿元，同比下降19.03%；（2）毛利率本期为1.85%，同比小幅下降了0.27%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
厦门象屿2024年一季度非主营业务利润为1.89亿元，去年同期为-2.97亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.99亿元 | 75.36% | 11.45亿元 | -65.17% |
| 公允价值变动收益 | 2.91亿元 | 54.96% | 5.00亿元 | -41.88% |
| 资产减值损失 | -3.14亿元 | -59.34% | -7.14亿元 | 56.01% |
| 其他收益 | 1.52亿元 | 28.73% | 1.10亿元 | 38.73% |
| 其他 | 9,685.55万元 | 18.30% | -1.90亿元 | 150.92% |
| 净利润 | 5.29亿元 | 100.00% | 7.58亿元 | -30.21% |
行业分析
1、行业发展趋势
厦门象屿属于大宗商品供应链行业，聚焦金属矿产、农产品、能源化工等领域的采购供应及综合物流服务。 大宗商品供应链行业近三年受全球经济波动影响，市场整合加速，头部企业凭借规模及风控能力持续提升份额。2024年行业规模预计突破35万亿元，未来将向数字化、国际化及全产业链服务延伸，绿色低碳与跨境资源整合成为新增长点，预计2025年市场空间超40万亿元。
2、市场地位及占有率
厦门象屿为国内大宗供应链龙头企业，2023年经营货量达2.25亿吨，不锈钢贸易量占全国近20%，铝制品占比约10%，新能源及油品类货量同比增幅超70%和110%，稳居行业前三。
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