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和而泰(002402)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降
深圳和而泰智能控制股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘建伟”。公司的主营业务为智能控制器行业，主要产品包括家用电器智能控制器、智能化产品、电动工具智能控制器三项，家用电器智能控制器占比61.00%，智能化产品占比12.86%，电动工具智能控制器占比10.80%。
2024年一季度，公司实现营收19.82亿元，同比增长20.51%。扣非净利润8,245.88万元，同比小幅增长12.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.49亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降18.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.82亿元 | 16.45亿元 | 20.51% |
| 营业成本 | 16.48亿元 | 13.61亿元 | 21.12% |
| 销售费用 | 4,130.50万元 | 2,724.52万元 | 51.61% |
| 管理费用 | 7,925.11万元 | 6,346.46万元 | 24.87% |
| 财务费用 | 2,048.58万元 | 1,790.44万元 | 14.42% |
| 研发费用 | 1.14亿元 | 8,608.74万元 | 32.41% |
| 所得税费用 | 767.07万元 | 1,005.75万元 | -23.73% |
2024年一季度主营业务利润为6,903.45万元，去年同期为8,419.79万元，同比下降18.01%。
虽然营业总收入本期为19.82亿元，同比增长20.51%，不过毛利率本期为16.84%，同比有所下降了0.42%，导致主营业务利润同比下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
和而泰2024年一季度非主营业务利润为2,303.36万元，去年同期为1,063.00万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,903.45万元 | 81.80% | 8,419.79万元 | -18.01% |
| 其他收益 | 3,033.23万元 | 35.94% | 517.70万元 | 485.91% |
| 其他 | -708.01万元 | -8.39% | 558.19万元 | -226.84% |
| 净利润 | 8,439.75万元 | 100.00% | 8,477.04万元 | -0.44% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
和而泰属于智能控制器行业，聚焦于家用电器、智能家居等领域的核心控制部件研发与制造。 智能控制器行业近三年受益于物联网普及及家电智能化升级，市场规模年均增速超12%，2024年全球规模突破2500亿美元。未来，随着AIoT技术深度融合及新能源领域需求爆发，行业将向高集成度、低功耗方向演进，预计2025-2030年复合增长率维持在10%-15%，汽车电子和储能领域成为新增长极。
2、市场地位及占有率
和而泰稳居国内智能控制器行业第一梯队，2024年全球家电智能控制器市占率约7%，位居全球前三；汽车电子控制器业务加速渗透，2025年一季度营收占比提升至18%，细分领域市场份额达4.3%。
3、主要竞争对手
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