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中天科技(600522)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏中天科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“薛济萍”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括电网建设、光通信及网络、新能源、铜产品四项，电网建设占比37.15%，光通信及网络占比20.22%，新能源占比16.00%，铜产品占比15.58%。
2024年一季度，公司实现营收82.42亿元，同比基本持平。扣非净利润4.96亿元，同比小幅下降7.32%。中天科技2024年第一季度净利润6.32亿元，业绩同比下降20.39%。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降20.39%
本期净利润为6.32亿元，去年同期7.94亿元，同比下降20.39%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为2.99亿元，去年同期为3,278.99万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-1.84亿元，去年同期为2.62亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降12.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.42亿元 | 82.75亿元 | -0.40% |
| 营业成本 | 67.56亿元 | 67.55亿元 | 0.03% |
| 销售费用 | 2.67亿元 | 2.10亿元 | 27.13% |
| 管理费用 | 1.62亿元 | 1.72亿元 | -5.49% |
| 财务费用 | -1,134.90万元 | 4,697.47万元 | -124.16% |
| 研发费用 | 4.08亿元 | 3.38亿元 | 20.62% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 1.84亿元 | -23.67% |
2024年一季度主营业务利润为6.28亿元，去年同期为7.19亿元，同比小幅下降12.57%。
虽然财务费用本期为-1,134.90万元，同比大幅下降124.16%，不过（1）研发费用本期为4.08亿元，同比增长20.62%；（2）销售费用本期为2.67亿元，同比增长27.13%；（3）营业总收入本期为82.42亿元，同比有所下降0.40%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中天科技属于通信设备及海洋装备制造业，核心业务涵盖光通信、海洋能源、智能电网与新能源领域。 通信设备及海洋装备行业近三年受“双碳”目标和5G建设驱动，海风装机量年均增速超15%，2024年国内海上风电累计装机突破35GW。深海科技被纳入国家新质生产力重点方向，高压海缆、深海探测技术需求激增，预计2025年全球海缆市场规模达300亿美元，国内海洋工程装备市场规模将保持20%以上年复合增长。
2、市场地位及占有率
中天科技是国内海缆领域龙头企业，2024年海洋业务新增订单123亿元，占国内海上风电海缆市场份额约30%，高压直流海缆技术打破国际垄断，全球市场占有率提升至12%，位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中天科技（600522） | 覆盖海缆、海洋工程、光通信及新能源的综合供应商 | 2024年海洋装备业务营收占比42%，高压海缆国内市占率30% |
| 亨通光电（600487） | 光纤通信与电力传输系统解决方案提供商 | 2024年海缆中标金额超80亿元，市占率约20% |
| 东方电缆（603606） | 专注海底电缆、海洋脐带缆研发制造 | 2024年海缆业务营收占比58%，500kV海缆市占率25% |
| 长飞光纤（601869） | 全球光纤预制棒及光纤光缆领军企业 | 2024年光纤光缆国内市场占有率超35% |
| 烽火通信（600498） | 光通信设备及系统集成服务商 | 2024年光网络设备营收占比超45% |
4、经营评分排名
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