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九芝堂(000989)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
九芝堂股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“李振国”。公司的主营业务为医药工业，主要产品包括OTC和处方药两项，其中OTC占比50.84%，处方药占比44.85%。
2024年一季度，公司实现营收10.80亿元，同比基本持平。扣非净利润1.39亿元，同比小幅下降13.00%。九芝堂2024年第一季度净利润1.44亿元，业绩同比小幅下降10.62%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降10.62%
本期净利润为1.44亿元，去年同期1.62亿元，同比小幅下降10.62%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,368.82万元，去年同期为217.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.51亿元，去年同期为1.84亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降18.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.80亿元 | 10.89亿元 | -0.89% |
| 营业成本 | 4.17亿元 | 3.92亿元 | 6.35% |
| 销售费用 | 4.16亿元 | 4.20亿元 | -0.91% |
| 管理费用 | 4,943.60万元 | 4,818.26万元 | 2.60% |
| 财务费用 | -149.98万元 | -29.12万元 | -414.98% |
| 研发费用 | 3,143.19万元 | 2,836.19万元 | 10.83% |
| 所得税费用 | 3,425.35万元 | 3,909.52万元 | -12.38% |
2024年一季度主营业务利润为1.51亿元，去年同期为1.84亿元，同比下降18.17%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.80亿元，同比有所下降0.89%；（2）毛利率本期为61.34%，同比小幅下降了2.63%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST九芝属于中药行业，专注于中成药、生物药品及心脑血管疾病药物的研发、生产与销售。 中药行业近三年在国家政策支持下稳步增长，政策强调资源保护、质量提升及创新研发。2025年市场规模预计突破万亿元，老龄化及健康消费升级驱动需求，但行业集中度低，头部企业通过技术迭代和资源整合加速扩张，仿制药竞争加剧，创新中药及国际化成为未来核心增长点。
2、市场地位及占有率
ST九芝作为百年中药老字号，在心脑血管及补益类中药领域具有品牌认知度，但近年因内控问题被实施风险警示，市场地位受冲击，核心产品市占率未披露，2024年营收同比下降7.67%，行业排名中游。
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